13 подписчиков
РФ рынок: что нас ждет сегодня?
В пятницу индекс мосбиржи провел в боковике.
Доллар подрос на 0.4%, нефть в пятницу корректировалась на 2%
Санкции:
Пошли по мягкому сценарию, санкций на НКЦ не случилось.
Против кого ввели блокирующие санкции:
1)Мечел - 30% выручки это экспорт. В моменте может быть негатив, но перестроить цепочки не так сложно. Но маржа упадет.
2)ТМК - 10% выручки это экспорт. Не так страшно.
3)Совкомфлот и 14 судов (10% флота). Бизнес пострадает, придется пускать корабли по другим маршрутам, транспортировка усложнится, но бизнес продолжит зарабатывать. Чем жестче санкции - тем больше будет премия за перевозку РФ нефти => тем больше будут ставки фрахта. Не смогут заказывать суда, под европейскими санкциями уже почти 2 года живут.
Дадут коррекции - прикупил бы. Актив интересный.
4)Южуралзолото - так же продолжат продавать золото через РФ банки.
Не страшно.
5)ПИК - небольшой негатив
6)СПб банк - дочка СПб биржи, процесс разблокировки активов усложнится и еще больше затянется.
7)Дочки Новатэка - усложнится работа, но не встанет. Эффект не критичный.
В целом, у всех будут проблемы, сложнее станет закупать западное оборудование, кто-то вообще под заказ его делает. Первую троицу могут пролить, опцион в ТМК мне хватает, так что интересен лишь Совкомфлот. Крепкий бизнес с 18-19р дивиденда (13.5% дд).
А так дисконты могут в нефти расти, рублю тоже несладко может прийтись.
Компании:
1)Московская биржа:отчет
Сегодня компания опубликует отчет за 2023 год.
Санкций на НКЦ нету - так что пошли мягким путем.
В совокупности, это позитивные факторы для быков - можем и порасти сегодня.
Но пока дорого, процентные расходы растут на высокой ставке. Но долго ли она будет?
2)ЕМЦ: из рук в руки
Менеджмент ЕМС приобрел контрольный пакет акций компании.
По 24% каждый купил, в сумме 72%.
Базово, бумагу считаю интересной, если вычесть разовый дивиденд (18% дд), то выходит, что компания может генерировать 14% дивдоходности.
Для стабильного бизнеса с доходами в валюте это чрезмерно.
Дадут ниже - интересно прикупить. Дивидендной политики компания продолжит придерживаться.
Скорее всего, это просто защита компании от санкций. Ни структуры сделки, ни оценки мы не знаем.
Гонконгский доллар: есть ли идея?
Санкций на НКЦ нет, так что панический залив закончится и валюта может немного отскочить.
Покупка по текущим дает около 20% доходности в долларе!
Это неэффективность может быть долго. Скорее всего, пока торги Гонконгом не запустят.
Если сделают в течении года, то получу 20% в долларе.
Если сделают через 2 года, то получу 10% в долларе.
Много ли безрисковых активов в валюте с такой доходностью?
Поэтому, это хорошая история с асимметричным риском.
Валюту вывожу на банковский счет - там хранить безопаснее.
Стратегии:
Увеличил долю акций, в Стратегию Роста докупил спекулятивно акций ВК, в остальные докупил Лукойла.
Доля кэша держится около 5-10%.
Запас ликвидности есть, покупать интересные истории готов. Пока план тут таков - подрастем, буду скидывать акции, упадем - буду докупать.
Бумаги в портфелях качественные, c потенциалом больше чем у рынка.
Резюме:
Санкции оказались мягкими, ждали худшего, так что ждем откупа после падения. Аппетит к риску может вернуться, традиция падать на 23 февраля сохраняется - впрочем ничего критичного не происходит. Длинные выходные прошли без сильного негатива.
Идем на 3200 по индексу мосбиржи?
Всем хорошей недели
2 минуты
26 февраля