34 подписчика
Почему Китай находится на грани дефляции, а Россия в глубокой инфляции
Китайский регулятор опубликовал на этой неделе данные по инфляции за первый месяц 2024 года и в очередной раз она оказалась ниже нуля, несмотря на все попытки Правительства разогнать «машину» экономики, Китай неуклонно продолжает скатываться в дефляцию.
Реальные проблемы с дефляцией в Китае начались еще в конце 2022 года, когда PPI резко опустился ниже нуля и потащил за собой основные индикаторы CPI. К июню 2023 PPI уже был -5,4%, а CPI впервые опустился до -0,3%, с тех пор они продолжают неуклонно падать и тренд остановить явно не получится.
Основная причина китайской дефляции кроется в том, что огромное положительное сальдо торгового баланса накладывается на падающий внутренний спрос, внутренний спрос падает из-за строительного кризиса: население боится что-то покупать и старается откладывать как можно больше денег. это закономерно выражается в уменьшении отпускных цен на внутреннем рынке.
Дополнительное давление оказывает укрепляющийся юань. Ввиду отсутствия внешних производственных зависимостей Китаю не нужно полагаться на импортные поставки оборудования, поэтому даже резкая девальвация юаня не поможет.
В противовес Китайской модели мы разгоняем инфляцию именно за счет ослабления рубля: большая часть российской экономики завязана на западные факторы производства. Поэтому, когда ЦБ и Минфин в очередной раз отпускают рубль, стоимость иностранного производственного оборудования и товаров начинает это компенсировать и подниматься, и за счет этого разгоняется инфляция.
ЦБ каждый раз делает круглые глаза от удивления и реакционно задирает ключевую ставку, это частично помогает придушить внутренний спрос, но на курс это оказывает минимальное влияние. Параллельно с этим большая часть населения не имеет и не верит в накопления – зачем откладывать рубли если очередной виток девальвации обесценит их покупательную способность?
Из-за этого большая часть людей тратит все что есть и маневрировать спросом у регулятора просто нет возможностей. ЦБ пытается играть в игру «высокой» экономики, когда на практике нужны простые и топорные меры по защите курса и наращивании внутреннего предложения.
Не думайте, что в ЦБ всего этого не понимают, там сидят отнюдь не глупые люди. Просто все эти высокие кабинеты сидят на вполне конкретных интересах валютных спекулянтов.
1 минута
22 февраля 2024