7 подписчиков
‼️IPO КРИСТАЛЛ. ПРОСТО НЕТ СЛОВ...
Скоро пройдет IPO Калужского ликеро-водочного завода "Кристалл" и еще можно поучаствовать в первичном размещении акций. НО ВОПРОС, СТОИТ ЛИ???
Сразу хочется сказать: "Паша, где МСФО?"
Паша - так зовут владельца завода (Павел Победкин). У компании, на минуточку, есть дочки и хотелось бы посмотреть финансовую картину целиком. Выходить на IPO без отчета по МСФО, без нормальной презентации - это вообще какой-то зашквар, если честно. На этом уже можно заканчивать разбор...
Зато рисуют нам какие-то заоблачные перспективы и бешенные темпы роста!
Рост к 2026 году:
▪️Выручка рост х5
▪️EBITDA рост х11
▪️Прибыль рост х22
Они собрались захватывать рынок без конкуренции? При этом хотят занять долю алкогольного рынка около 20%, больше чем у Белуги (Новабев), у которой заводов больше в разы, у которой своя сеть дистрибуции, у которой налажен параллельный импорт, у которой есть уже узнаваемый бренд и т.д. НУ, НУ...
А выходят по стоимостной оценке просто сказка...
▪️P/E ≈ 70 (Белуга около 8; Абрау около 13)
▪️EV/EBITDA ≈ 30 (Белуга около 5; Абрау около 11)
Многие пишут, что нужно смотреть на форвардные мультипликаторы. Так то да, но я просто не уверен, что они достигнут планируемых результатов...
✍️Здесь еще много можно, что написать... И про большой capex (2,5 млрд руб.), а долг так то уже немаленький. И про очень низкую рентабельность. И про мутные схемы компании с ИП, оформленными на владельца завода и его жену. И то, что крупные брокеры, например Тинькофф, не участвуют в IPO.
А самое непонятное, что по слухам уже есть переподписка. Кто, кто в этом участвует??? Поймали эйфорию на Астре и Диасофте что ли)))
❌Я УЧАСТВОВАТЬ НЕ БУДУ! И надо бы заметить, что промахов с IPO у нашей команды еще не было. Где можно было заработать - заработали, где другие потеряли - не лезли🤷🏻♂️
1 минута
20 февраля