286 подписчиков
Банк России как и сообщал ранее стал раскрывать обсуждения решения по ключевой ставке
Если что, оставляю ссылку на релиз
Кто захочет быть в курсе, но нет времени всё прочитать, подготовил краткую справку чуть ниже
_____
❗Ситуация в экономике и инфляция:
Рост ВВП в 2023 году составил 3,6%. Уровень ВВП сложился существенно выше прогноза, в том числе в связи с пересмотром данных за 2021 и 2022 годы. Инфляция может закрепиться на повышенном уровне. Потребительский спрос остается на высоких уровнях, он только начал реагировать на ужесточение денежно-кредитных условий. Инвестиционная активность высокая.
❗Денежно-кредитные условия:
Денежно-кредитные условия ужесточились с декабрьского заседания по ключевой ставке, риски для финансовой устойчивости незначительны. Кривая доходностей ОФЗ с декабрьского решения по ключевой ставке стала более инвертированной. Охлаждение кредитного рынка происходит практически во всех сегментах, влияние жесткой денежно-кредитной политики на кредитную активность продолжит нарастать, растёт спрос на сбережения.
❗Внешние условия:
В IV квартале 2023 года рост ВВП в США превзошел ожидания. Еврозона избежала рецессии, темпы роста ВВП Китая оставались высокими. Центральные банки развитых стран могут приступить к снижению ставок к середине года.
❗Инфляционные риски:
Инфляционное давление постепенно ослабевает, что является следствием ужесточения денежно-кредитной политики, но баланс рисков по-прежнему остается смещенным в сторону проинфляционных.
❗Выводы для денежно-кредитной политики и решение по ключевой ставке:
Участники обсуждения рассмотрели обновленные прогнозные расчеты и два варианта решения по ключевой ставке, сохранить на текущем уровне или повысить до 17%. Участники согласились с повышением прогноза средней ключевой ставки на 2024–2025 годы.
_____
Наверно самым интересным оказался момент, что обсуждался вариант повышения ставки. После заседания индекс RGBI продолжил снижение до значения 119.10, а вот цена денег RUSFAR остаётся примерно на одном уровне, в районе 15.70. Пока не наблюдается никаких новых вводных для решения на следующем заседании, но ради интереса присматриваюсь спекулятивно к длинным ОФЗ, чтобы при снижении ставки сыграть на снижении доходности и росте тела бумаги.
1 минута
27 февраля 2024