13,6 тыс подписчиков
Замещающие облигации — это облигации российских компаний, которые выпускаются вместо уже ранее выпущенных еврооблигаций. Они выражены в иностранной валюте, но инвесторам выплаты производятся в рублях по курсу Банка России на дату выплаты. Этот вид облигаций может быть использован компаниями в случае проблем с платежами по иностранным ценным бумагам.
Замещающие облигации появились из-за того, что крупные российские компании стали брать в долг. Для этого они выпускали еврооблигации через свои европейские филиалы. Хотя такой способ финансирования казался рискованным, риск обнаружился откуда-то, где его не ожидали.
В 2022 году возникли проблемы с выплатами по еврооблигациям у компаний из-за разрыва связей депозитария НРД с Euroclear и Clearstream, а также из-за отказа многих банков пропускать платежи. Несмотря на наличие средств у компаний для оплаты, выплаты по облигациям были полностью приостановлены.💸
1️⃣ В какой валюте замещающие облигации?
Замещающие облигации обычно выпускаются в национальной валюте страны, в которой они выпущены. Например, в Соединенных Штатах замещающие облигации могут быть выпущены в долларах США, в Европейском союзе - в евро и т.д.
2️⃣ Какие риски несет инвестор размещая свои деньги в этих облигациях?
1. Кредитный риск: существует риск невыплаты процентов или возврата основной суммы облигации из-за финансовых проблем эмитента облигации.
2. Рыночный риск: цены на замещающие облигации могут изменяться из-за изменений в процентных ставках, инфляции, спросе и предложении на рынке облигаций.
3. Ликвидность: замещающие облигации могут иметь низкую ликвидность, что означает, что инвесторы могут столкнуться с трудностями при продаже облигаций по рыночной цене.
4. Валютный риск: если замещающие облигации выпущены в иностранной валюте, инвесторы также подвергаются риску изменения курса обмена валют.
5. Инфляционный риск: возможность, что инфляция съест реальную стоимость доходов и основной суммы, получаемых от облигации.
6. Замещающие облигации могут быть обременены офретой, когда эмитент выкупит их раньше срока оговоренного вначале
3️⃣ Преимущества замещающих облигаций:
Замещающие облигации могут иметь ряд преимуществ для инвесторов, включая:
1. Более низкий риск: по сравнению с обычными облигациями, замещающие облигации обычно имеют более высокий приоритет при выплате долга в случае банкротства или дефолта эмитента.
2. Более высокий доход: замещающие облигации могут предложить более высокую процентную ставку, чем облигации с одинаковым кредитным рейтингом, что может привлечь инвесторов и обеспечить более высокий доход.
3. Защита от инфляции: некоторые замещающие облигации выплачивают проценты, связанные с индексом инфляции, что может помочь защитить инвестора от потерь покупательной способности.
4. Диверсификация портфеля: добавление замещающих облигаций в инвестиционный портфель может помочь снизить общий риск и увеличить стабильность доходности.
5. Налоговые льготы: некоторые замещающие облигации могут быть освобождены от некоторых налогов, что может увеличить чистую доходность для инвесторов.
В целом, замещающие облигации могут предложить инвесторам возможность получить стабильный доход и защитить свои инвестиции от некоторых видов риска. Однако, как и с любыми инвестициями, важно провести достаточное исследование и консультацию с финансовым консультантом, прежде чем принимать решение об инвестировании.
2 минуты
14 февраля 2024