119 подписчиков
Бум облигаций продолжается
Еще в конце 2023 года мы говорили, что выбор между акциями или облигациями очевиден. Так и происходит - облигации и депозиты продолжают отбирать большую долю у акций, особенно учитывая последний “сигнал” ЦБ - о понижении ставки во II полугодии 2024-го.
Когда ЦБ РФ поднял ставку до 16%, народ развернулся в сторону размещения капиталов под проценты - уже в январе в депозитах была рекордная сумма в 5,2 трлн руб. Инвесторы увеличили долю облигаций в портфеле до ⅔, и это понятно - только рынок корпоративных бондов вырос на 5 трлн руб до 23,9 трлн, рекорд за 10 лет, между прочим. Интересный момент - объем корпоративных бондов превзошел объем размещения ОФЗ, впервые за несколько лет. Выпуск флоатеров также становится все шире - даже несмотря на возможность снижения ставки летом. Отличное время для рантье и большого капитала.
Итак, в этих ценах и в этих дивидендных доходностях мы видим переток средств из акций в облигации. Задача для эмитентов, планирующих IPO, усложняется - нужна хорошая премия к рынку, инвестор становится разборчив.
А пока продолжаем “сидеть” в коротких облигациях, с погашением 6-8 месяцев (фактически кэш) под 15-16%, чтобы со временем вернуть в портфель акции, упавшие на 15-20% и помним, что облигации предназначены не для максимизации прибыли, а для “сглаживания” портфеля, для снижения его волатильности на выбранном горизонте инвестирования. Дополнительная опция: легкое управление денежными потоками. Ощутимая разница с акциями, за резкими колебаниями которых наблюдать непросто. И, кстати, грядет коррекция. Портфель только из акций = плохой сон у инвестора.
Ваше распределение активов, прежде всего, должно быть основано на долгосрочной доходности и волатильности акций и облигаций. Менять доли в портфеле нужно только с изменением личных целей, задач и условий, а не из-за рыночной конъюнктуры.
1 минута
8 февраля 2024