14 подписчиков
РФ рынок: что нас ждет сегодня
В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0.13%
Нефть отскакивает на 1%, доллар корректируется.
1)Яндекс: разделение бизнеса
МКПАО Яндекс бизнес все-таки выкупил Российский бизнес у Яндекс NV за 480 миллиардов рублей (50% скидка для недружественных инорезов).
Среди покупателей Лукойл (на этом около 50 миллиардов заработали - немного в масштабах компании), активы Газпроммедиа, менеджмент Яндекса.
Деньги пойдут на байбек на западе ну и последующий делистинг Яндекс NV с мосбиржи.
Волатильность зашкаливала - выбивали спекулянтов.
В целом, теперь ждем оферты для держателей Яндекса в НРД. Скорее всего обменяют, в соотношении 1 к 1, евроклирщикам 1 к 0.5 (на каждые 2 купленные акцию дадут 1 МКПАО Яндекс). Это был бы идеальный сценарий, навеса нет, да еще и дивиденды могут платить. Тогда справедливая цена выглядит около 4 тысяч рублей.
Но все может поменяться, такой риск есть, например выкупят на мосбирже по средневзвешенной без обмена, или всех в ЕК конвертируют - тогда появится навес и котировка просядет. Но скорее, появилось больше ясности. Ждем одобрения сделки регулятором и последующую оферту для держателей на мосбирже и ЕК. В Евроклире котировка сегодня сделала +20% до 1800 рублей.
Ну и юаней купят на 230 миллиардов рублей - окажет давление на котировку.
2)ОВК: оферты не будет?
Капитализация компании сейчас 200 миллиардов рублей.
Это больше капитализации ВК и Системы, но чуть меньше Ростелекома.
Люди видят что акция упала в несколько раз от максимумов, но по факту стоимость компания (а именно ее отражает капитализация), выросла в разы.
При цене в 300 капитализация была 35 миллиардов рублей (сейчас цена 68 и капитализация 197 миллиардов).
Цена в 5 раз ниже, а капитализация в 5 раз выше!!! Всему виной увеличение количества акций в 25 раз. Да, сократили долг миллиардов на 60, но все равно стоят в 3 раза дороже пиков 2023!!!
В лучшие времена EBITDA было 10 миллиардов рублей, за последний год она была отрицательной.
Будем оптимистичны и посчитаем что действительно все так и будет тогда:
Компания сейчас стоит 19.6 EV/EBITDA - на уровне Астры или Яндекса.
P/E тут будет около 80 - в акции реально надули пузырь.
И это в лучшем случае!
Основная идея была в оферте, что выкупят по цене в 65-70 но ее так и нету, дедлайн уже истек.
А основная идея держателей акции это найти дурака кто купит подороже (главное не стать последним покупателем на хаях). Зачем такое покупать?
Я бы держался от акций подальше. Бизнес жутко переоценен, и основной драйвер в виде оферты ушел.
3)Лента: возрождение феникса?
Компания представила операционные результаты за 4кв 2023:
Выручка выросла на 50,3% г/г
Прежде всего за счет покупки Монетки.
Но если посмотреть на LFL результаты (а она показывают динамику сопоставимых магазинов - только Лент), то увидем лучшие результаты в секторе.
LFL выручка +13.3%
LFL трафик +5.4%
Нравится куда идет компания, избавились от убыточных магазинов и дома, изменили ценообразование в гиперах - и вот результат. Ждем МСФО отчет за 2023.
Держу немного в Стратеги Роста 2.0
4)ММК: финансовый отчет.
Сегодня компания представит МСФО отчет за 2023.
Жду примерно такой же реакции как у Северстали - покупай на слухах продавай на фактах.
Дивиденды объявят скорее всего весной, но тут они будут скромнее чем у Северстали.
Резюме:
Пока все по плану - движемся вверх. Мечел растет как на дрожжах, Новатэк разогнали на рекомендациях дивов в эту пятницу. Скучать рынок не дает - разделения бизнесов и отчеты помогают в этом.
2 минуты
6 февраля 2024