13,6 тыс подписчиков
❓Для многих международных инвесторов, активно участвовавших на российском рынке до 2022 года, может показаться увидительным, что цена сырья может обрушиться, в то время как добывающие их компании будут продолжать свою работу. В подобных обстоятельствах инвесторы часто реагировали простой продажей данных акций и инвестированием в более выгодные зарубежные опции. К примеру, они могли избавиться от акций компании «ФосАгро» и вложить средства в акции их канадского конкурента «Nutrien». Такой подход способствовал улучшению работы и эффективности финансового рынка.
Рынки все чаще сталкиваются с проблемами неэффективности. Либо актив упадет до уровня цены сырья, либо цена сырья вырастет, но актив не получит прибыль от этого роста. В лучшем случае, инвесторы сохранят свои позиции неизменными, но при этом все инвестиционные риски останутся на их плечах. В то же время рыночные коррекции могут происходить под влиянием финансовых отчетов. Возможно многие помнят, как в августе произошел скачок цен Сегежи, но потом отчет все объяснил и все встало на свои места.
Вот список самых неэффективных акций где это проявляется особенно явно:
🔻ФосАгро. Акции находятся всего на 10% ниже отметки исторического максимума. Однако ожидается, что прибыль компании по итогам 2023 года снизится на 60% по сравнению с предыдущим годом из-за падения цен на газ, увеличения производства и устранения дефицита удобрений в Европе и по всему миру. Резкого поворота к увеличению прибыли в ближайшем будущем не предвидится, и ожидается лишь незначительный рост на 10-20% только в 2024 году. Таким образом, компания не сможет достичь своих исторических пиковых показателей в обозримой перспективе. Аналогичная ситуация наблюдается с компанией Акрон.
🔻Новатэк. Компания перспективна благодаря росту своего СПГ-бизнеса. Тем не менее, в настоящее время котировки акций слишком высоки по сравнению с ценами на газ. Акции Новатэк находятся всего на 25% ниже отметки исторического максимума, тогда как цены на газ на TTF сейчас находятся на минимуме с 2021 года. Не вызывает сомнений, что производство будет увеличиваться, но это не произойдет в ближайшем будущем, и в настоящее время цены только падают.
🔻Норникель. За последние полгода мировые цены на палладий упали на 25%, а на никель - на 27%. Несмотря на это, акции Норильского никеля за тот же период практически не изменились, упав всего на 0,5% и потеряв 11% с ноябрьских пиков. Текущая оценка явно не соответствует ситуации в отрасли.
📝Вывод:
Если компания входит в этот список, это не всегда означает, что она плохая. Просто вероятность получения прибыли от инвестиций в нее в ближайшее время мала, а риски потери средств высоки. В таком случае, имеет ли смысл держать такие компании в портфеле? В отличие от этого, ситуация с РУСАЛ довольно плоха, и его акции торгуются на низком уровне. При покупке этих акций есть шанс на рост вместе с ценой алюминия. Однако в случае с ФосАгро, вероятность роста не так велика, а шансы на падение имеются, учитывая предстоящие финансовые отчеты и возможное снижение дивидендов.
💼👉 Подписывайся на канал - здесь не Bloomberg, здесь не врут
#финансы #экономика #инвестиции
2 минуты
5 февраля 2024