3655 подписчиков
⚡️ Комментарий аналитиков Росбанка о ключевой ставке
По итогам заседания Банка России от 16 февраля 2024 года ключевая ставка оставлена без изменений (16% годовых), но дан важный сигнал о том, что текущие успехи в замедлении инфляции недостаточны для смягчения риторики. По-прежнему зафиксирован перевес инфляционных рисков, несмотря на поступательные улучшения в экономике: активизация сберегательного поведения населения, охлаждение потребительского и корпоративного кредитования.
Основные изменения оказались на стороне прогноза, и в частности интервала для средней по году ключевой процентной ставки. Вопрос лишь в том, насколько его можно воспринимать как ужесточение сигнала в контексте консенсус-прогнозов, собранных до заседания регулятором. Эксперты Росбанка полагают, что регулятор пошел навстречу мнениям аналитиков: до заседания интервалы на 2024 и 2025 годы были 12.5–14.5% и 7.0–9.0%, соответственно, при февральском консенсусе аналитиков 13.9% и 9.2% годовых. Теперь интервалы повышены до 13.5–15.5% и 8.0–10.0% годовых, что чуть лучше соответствует мнению рынка по своим центральным точкам.
Иными словами, эксперты Росбанка не торопятся говорить об ужесточении сигнала для рынка по ставке на основе текущего изменения прогноза, скорее, наблюдают попытку регулятора убрать избыточные надежды из ценообразования инструментов, тем более что на 2024 год прогноз по ВВП (в т.ч. спросу домохозяйств) улучшен на 0.5 п.п., а по росту кредитования экономики на 1.0 п.п.
📌 Представленные на текущий момент итоги (еще ожидаем пресс-конференцию председателя в 15:00, релиз стенограммы заседания и описания прогноза 27 февраля) позволяют предположить, что условия для среднесрочных депозитов и инвестиционных инструментов с плавающими ставками остаются более благоприятными, но пока не пришло время для покупки инструментов с фиксированной доходностью и для средне- и долгосрочного кредитования по фиксированным ставкам.
1 минута
16 февраля 2024