393 подписчика
ГМК НорНикель: #разборотчета
Компания ГМК Норильский Никель #GMKN раскрыла производственные показатели работы за 4 квартал и весь 2023 год.
Итоги работы по году выглядят следующим образом:
про-во никеля: 208,58 тыс т.(-5% г/г)
Медь 432,99 тыс т (-2% г/г)
Палладий 2 692 тыс тр.ун. (-4% г/г)
Платина 664 тыс тр.ун. (+2% г/г)
Ранее компания многократно подтверждала прогнозы по производству. По итогам года по никелю и по меди план выполнили, благодаря хорошему 4 кварталу (в 4 квартале никель +16% кв/кв, медь +21% кв/кВ). По палладию и платине перевыполнили, хотя по этим металлам в 4 квартале было снижение на 17% и 15% к 3 кварталу соответственно.
Из интересного - представили свои прогнозы на 2024 год. По всем металлам ожидается снижение производства в пределах 5-15% из-за запланированного ремонта печи взвешенной плавки, который переносился уже два года из-за сложностей с поставкой оборудования. Надеются завершить год с выполнением верхнего уровня прогнозов, но даже в этом случае будет снижение производственных показателей.
На производственный отчет реакции никакой, все уже в цене. Ждем финансовый отчет за прошлый год, чтобы спрогнозировать итоговые дивиденды. Ранее менеджмент делал акцент на поддержании финансовой устойчивости в ситуации где сохраняются геополитические риски. При этом за 9 месяцев было выплачено 915,33 руб на акцию.
Мы считаем, что при сохранении текущих цен на металлы, сокращение производства может заметно отразиться на финансовых показателях уже за текущий год и на дивидендных выплатах. Учитывая приличную инвестпрограмму, для роста инвестиционной привлекательности акций, нужны либо девальвация рубля, либо рост цен на продукцию компании.
1 минута
31 января 2024