1144 подписчика
🚀 IPO 2023. Часть вторая
🔴 ЕвроТранс (EUTR), 21 ноября
MCap = ₽52 млрд
Р/E = 13
Бумаги компания разместила по цене ₽250 за штуку и привлекла ₽13,5 млрд и около 20 тыс. инвесторов.
Первая сессия завершилась неудачно: акции упали до ₽223 за штуку.
В январе, сразу после каникул, бумаги сильно разогнали: за несколько минут их стоимость взлетала в моменте на 40%, но затем начала постепенно падать. Сейчас же их цена составляет ₽330 (+48%).
Аналитики МР считают, что компания не сможет оправдать ожидания инвесторов, которые сейчас заложены в ее цену. Например, если посчитать, исходя из капитализации компании, стоимость одной заправки "Трасса", то она превысит ₽1 млрд, что более чем в 3 раза выше "рыночной" цены такого бизнеса.
🟢 Южуралзолото (UGLD), 22 ноября
MCap = ₽139 млрд
Р/E = 10
Один из крупнейших золотодобытчиков привлек ₽7 млрд, разместив бумаги по ₽0,55. Free-float составил 6%. Свыше 50% среди инвесторов — это крупнейшие фонды, управляющие компании, в том числе крупнейшие госкомпании.
Сейчас акции стоят ₽0,65 (+14%).
Аналитики МР считают, что акции компании — хорошая ставка на рост производства, анонсированный менеджментом. Сейчас в бумагах не учитывается этот опцион, они торгуются на уровне аналогов из своего сектора. Однако стоит иметь ввиду и риск снижения цен на золото — например, из-за того, что ФРС США будет держать ставки высокими дольше, чем считают эксперты. Ведь в этом случае цены на золото — как на более рисковый (волатильный) актив, не генерирующий при этом денежных потоков — могут просесть.
🟢 Совкомбанк (SVCB), 15 декабря
MCap = ₽306 млрд
Р/E = 3
Самое крупное IPO за последние несколько лет и первое за последние 8 лет размещение российского банка состоялось в декабре. Оно прошло по верхней границе ценового диапазона — ₽11,5 за штуку. Спрос был просто гигантским, превысив предложение более чем в 10 раз.
Акционерами банка стали более 70 тыс. человек. Торги начались на уровне ₽14,6 за акцию. Сейчас стоимость составляет ₽15,3 (+5%).
Аналитики МР считают данное IPO одним из наиболее многообещающих с точки зрения ожидаемой доходности. Банк демонстрирует признаки контрцикличности: при серьезных кризисах он либо не терял капитал (например, +8% в 2014-м), либо вовсе рос, обгоняя рынок (+96% и +76% в 2015 и 2016 гг. соответственно). В целом, за последние 10 лет капитал Совкомбанка рос в среднем на 30% при среднем показателе сектора (включая непубличные компании, по данным ЦБ РФ) 10%
🔴 Мосгорломбард (MGKL), 28 декабря
MCap = ₽2 млрд
Р/E = 28
Сеть ломбардов разместилась по нижней границе ценового диапазона — по ₽2,5 за штуку. При этом изначально компания намеревалась разместиться по ₽3,1–3,5 за акцию, однако впоследствии срок сбора заявок был продлен, а ценовой диапазон снижен до ₽2,50–2,55.
Торги стартовали по ₽3,17 за штуку. Сейчас акция стоит ₽2,45 (-23%).
Аналитики МР считают, что все, что было сказано про Carmoney, справедливо и для Мосгорломбарда. Премия к банковскому сектору выглядит необоснованной, что создает для акционеров повышенные риски.
2 минуты
30 января 2024