21 подписчик
Еженедельный обзор экономической ситуации в РФ от Андрея Волкова 👨🏫 от 28.01.2024
#aspct_analytics
💸С 16 по 22 января инфляция в РФ выросла на 0.07% после 0.13% (6 дней) и 0.26% (9 дней) в предыдущие отчетные периоды; с начала января – 0.46%. Главной причиной замедления в январе стало снижение цен на курицу и яйцо, компанию которым составила свинина. На это наложилась нехарактерная для января остановка роста цен в томате, и более сильное, чем обычно в начале года, снижение цен на самолёт. Но всё это разовые факторы, не позволяющие считать замедление инфляции устойчивым. А вот мощный рост цен на бытовые услуги – это устойчивый тренд, свидетельствующий о сохранении перегретого спроса.
⚖️Оценка платёжного баланса за 2023г зафиксировала коллапс текущего профицита до $50.2 после $238 млрд в 2022г (прогноз ЦБ - $60 млрд). Причиной коллапса стал обвал экспорта товаров (-29%) из-за санкций, снижения цен на нефть и газ, уход с рынка газа ЕС. В последние месяцы года внешняя торговля оставалась слабой. Профицит менее $10 млрд в мес – этого мало, чтобы профинансировать основные статьи оттока валюты. Ожидаемое сокращение продажи валюты из ФНБ после 6 февраля может вновь усилить давление на рубль.
🏦Единственное, что можно противопоставить сокращению экспорта и давлению на рубль – это сохранение жёсткой ДКП. Поэтому даже в условиях замедления инфляции никаких возможностей для снижения ставки сейчас нет. На этом уровне (16%), а может и выше, ставка останется, как минимум, в 1П24.
🚀Фондовый рынок РФ тем временем находится в передышке после после сильного роста в первой половине прошлого года. И я ожидаю продолжение этого роста в первой половине этого года. Да, высокая ставка будет сдерживать этот рост, но инфляция ведь сказывается не только на цене товаров, но и на цене активов. Поэтому считаю что после столь сильного роста денежной массы который мы наблюдаем два года, рост рынка почти неизбежен. Да и дивидендный сезон не за горами 😉. Главные же риски которые угрожает этому росту, как и обычно в РФ - политические (мобилизация, санкции и т.п.)
1 минута
30 января 2024