14 подписчиков
Макроэкономика: введение
Чтобы понимать процессы на бирже очень важно осознавать как работает экономика.
Сегодня мы познакомимся с денежной массой и ее влиянием на фондовый рынок.
Самые важные определения:
1)Денежная база:
Это вся рублевая наличность на руках + обязательные резервы банков в ЦБ.
2)Денежная масса М2:
Это денежная база + безналичные средства ( краткосрочные депозиты Физлиц и Юрлиц), накопительные счета сюда же входят - все то что можно быстро конвертировать в деньги.
Долгосрочные депозиты сюда входить не будут.
Денежный мультипликатор:
Между собой денежной база и денежная масса (М2) связаны денежным мультипликатором. Если пойти дальше, то его значение будет зависеть от следующих параметров:
1)Норма депонирования. Это отношение наличности к депозитам.
2)Норма обязательных резервов. Ее устанавливает ЦБ, она показывает отношение обязательных резервов к депозитам банков (банк не может все депозиты выдать на кредиты - нужен запас)
3)Норма добровольных резервов. Ее устанавливает банк сам, в моменты неопределенности резервы растут, когда все стабильно их распускают.
Чем больше резервов => тем меньше банк выдает кредитов => тем меньше будет мультипликатор => тем меньше денежная масса при прочих равных.
Мультипликатор, также показывает сколько появляется рублей в экономике благодаря кредиту.
Кредит как драйвер роста:
Также росту денежной массы способствует дешевое кредитование. Например, льготная ипотека по 8% при ставке депозитов в 16% делает невыгодной покупку квартиры за свои деньги. Лучше взять кредит, а остаток денег положить на депозит => это вызовет рост денежной массы.
Банк под эти деньги с депозита сможет выдать еще кредитов, часть денег снова вернется на депозит и спираль продолжит раскручиваться. По итогу с 1 рубля на депозите может появиться 5 рублей в экономике (денежный мультипликатор будет около 5).
Не кредитом единым
Также не только кредитом может разгонять денежную массу. Ставка ЦБ в 16% становится заградительной для получателей кредитов. Можно печатать деньги, ЦБ у нас делает это непрямо, а через госбанки и ОФЗ.
По итогу, государство может вбрасывать деньги в систему через рост госрасходов, наращивая денежную базу. В этом году денежная масса будет расти из-за стремительного роста расходов бюджета.
А что показывает история?
С 1 декабря 2021 до 1 декабря 2023 денежная масса увеличилась на 48.5% или 30 триллионов рублей!
С 62312 миллиардов рублей до 92546 миллиардов рублей. Грубо говоря, количество денег в системе росло в среднем на 22.5%.
У нас количество недвижимости, валюты, акций ограничено.
Когда растет денежная масса, то денег становится больше => активов количество ограничено => цены на активы (в рублях) растут.
Также могут расти прибыли компаний из-за роста трат людей. Часть этих денег так или иначе попадет людям на руки, что позитивно для компаний внутреннего спроса.
Ну и банки тоже себя хорошо чувствуют.
Резюме:
Следить за денежной массой важно для анализа рынка. Фактор, сильно сказывающейся на инфляции с одной стороны, и на оценке компаний с другой. Чем больше денежная масса => тем больше денег => тем больше активы стоят.
Пока люди держат деньги на депозитах, но стоит ставке снизиться эти деньги хлынут в реальные активы => вызовет переоценку акций, недвижимости и валюты.
P.S
Дайте обратную связь если такой формат постов интересен
#макроэкономика
2 минуты
29 января 2024