48 подписчиков

🤔 Понижающие коэффициенты в отношении доли при выходе из общества: аргументы «против»

#цивилистика_комбо

#цивилистика_корпоративное_право

При расчете действительной стоимости долей (акций) в уставном капитале при прекращении участия может иметь место применение понижающих коэффициентов (скидок). Почему их применение необоснованно в тех случаях, когда происходит отчуждение доли не третьему лицу, а обществу в результате реализации права на выход?

1️⃣ Возникновение неосновательного обогащения на стороне мажоритариев.

За счет имущества миноритарного участника происходит увеличение стоимости долей мажоритариев, что порождает возникновение необоснованных экономических преимуществ последних.

2️⃣ Возникновение проблемы привлечения финансирования.

Потенциальный инвестор будет принимать во внимание, что, вложившись в доли (акции) корпорации, в случае необходимости прекратить свое участие в ней он может претерпеть потери в результате разницы первоначальных инвестиций и суммы, которую он получит в результате реализации своей доли обществу. В результате, скорее всего, он откажется от такой инвестиции.

3️⃣ Отсутствие рынка долей (акций) непубличных обществ.

В силу отсутствия рынка непубличных корпораций реализация их долей (акций) несколько затруднена в сравнении с публичными корпорациями, где существует рынок, определяющий цену долей (акций). Применение понижающих коэффициентов еще сильнее усложнит оборот долей (акций) непубличных обществ.

📎 Подробнее о политико-правовых аргументах против понижающих коэффициентов – в статье «Понижающие коэффициенты при расчете действительной стоимости доли (акций): комментарий к постановлению Президиума Верховного суда» Игоря Антюшина, которая является частью Корпоративное право 2.0 Combo. Оно объединяет в себе записи мероприятий Клуба Цивилистов и публикации в журнале «Цивилистика» по корпоративному праву:

http://civilistclub.ru/products/combo/kp20?utm_source=tg&utm_medium=organic+&utm_campaign=combo%2Fkp20

1 минута

26 января 2024