44 подписчика
Только ленивый вчера не написал про $QIWI.
Сосисочный бух отошла от пятницы и тоже готова написать о том, что там происходит.
У Qiwi, как и у Яндекса, две части бизнеса - российская и международная. Реструктуризация был начата еще в июне, когда для сохранения бизнеса он был разделен и российская часть стала самостоятельной.
Сейчас, в рамках второго этапа реструктуризации бизнеса, будет продан за 24 млрд руб. российский актив гонконгской компании. Сделка уже одобрена регулятором, назад дороги нет.
В российский контур входят КИВИ Банк, «QIWI Кошелек», QIWI Business, система денежных переводов Contact, Rowi, Realweb, Flocktory, Таксиагрегатор, IntellectMoney и другие проекты.
Зачем они это делают?
Тут все логично - сохранение листинга на биржах NASDAQ и Мосбирже, да и российская часть бизнеса, подверженная ограничениям ЦБ, показывает не лучшие операционные результаты. Результаты за 3 квартал 2023 г. говорят сами за себя: выручка сегмента снизилась на 13%, а скорректированная чистая прибыль – на 36%.
Выкуп в числах:
Сумма сделки составит 23,75 млрд рублей, при этом у Компании кэша на 30 млрд на счетах и выручка выше 100 млрд - это дисконт за иностранное участие и ограничения КИВИ Банк.
Обратный байбек - 10% от всех выпущенных акций согласно кипрскому законодательству
Цена выкупа на Мосбирже - не более 581 рубля за одну акцию
Цена выкупа на Nasdaq в $ - на основании цены выкупа в рублях и курса ЦБ на дату, указанную в документации к buyback на момент его начала.
Что будем иметь, если купить Qiwi сейчас?
❗️ Российские активы составляли примерно 90% активов компании, а сейчас они будут выведены за периметр компании.
❗️ 24 млрд кэша, который ещё будет получен не сразу - Договор между сторонами предполагает четырёхлетнюю рассрочку: 11,875 млрд рублей покупатель должен выплатить в течение четырёх месяцев с момента заключения сделки, оставшуюся сумму — четырьмя платежами, начиная четвёртого квартала 2024 года.
❗️Текущие реалии по невозможности выплаты дивов на рос.юрисдикцию с plc (международная часть)
Сейчас если и смотреть на акции Qiwi, то с опаской, и мыслью поспекулировать на цене байбека в 581 руб., т.к. оглашенная стоимость обратного выкупа уже выше рыночной стоимости, можно предположить, что рынок будет толкать цену к равновесной, но это не точно)
Мои соболезнования, если кто-то держал эти акции с мыслью об иксах.
(с) Сосисочный бух @sosisochnayagazeta
1 минута
20 января 2024