7 подписчиков
Информация по бумагам TCS Group от Сбер Инвестиции 👇
Редомициляция TCS Group ускоряется
Глава Тинькофф Банка Станислав Близнюк в прошлый вторник сообщил, что редомициляция TCS Group может пройти в конце первого — начале второго квартала 2024 года. Компания «переедет» с Кипра в САР на острове Русский по решению ВОСА, которое было принято 15 января 2024 года. Мы предполагали, что редомициляция TCS Group произойдёт позднее в этом году.
После этих заявлений котировки TCS Group перешли к снижению и по итогам недели просели почти на 8%. Мы ожидаем, что снижение может продолжиться на фоне значительного «навеса» акций, которые могут быть проданы после завершения редомициляции.
Избыточное предложение может негативно повлиять на котировки TCS Group. Как в случае с редомициляцией VK в сентябре 2023 года, котировки TCS Group могут снизиться и в дальнейшем. Акции VK подешевели на 8% после объявления о приостановке торгов и ещё на 13% в первые шесть дней после их возобновления.
По нашим оценкам, примерно 15% рыночной капитализации компании могли быть приобретены резидентами с дисконтом за периметром НРД. «Навес» предложения в первые шесть дней после конвертации ГДР в акции российского МКПАО может составить до 4% от рыночной капитализации компании, или 26 млрд рублей. Это в 23 раза больше, чем среднедневной объём торгов расписками на Московской бирже за последние 100 дней. Такой избыток предложения может оказать давление на весь рынок акций. В 2023 году оборот всего рынка акций составлял в среднем 91 млрд рублей в день, а приток со стороны физических лиц — в среднем 15 млрд рублей в месяц.
Мы ожидаем давления на бумаги в преддверии расконвертации расписок, но будем рассматривать привлекательность покупки ценных бумаг TCS Group после завершения «переезда». По итогам 2023 года её чистая прибыль может достичь 74 млрд руб., что станет рекордом, и показатель продолжит расти в 2024 году. После редомициляции у компании появится техническая возможность платить дивиденды.
1 минута
23 января 2024