53 подписчика
Разница в цене между акциями китайских компаний, которые торгуются на Гонконгской бирже и на континентальных биржах в Китае, увеличилась до 36%. В Гонконге те же акции стоят дешевле.
Дело в том, что на биржу Гонконга допускаются иностранцы, а на континентальные биржи допускаются только резиденты. Иностранцы активно распродают акции китайских компаний. Объясняется это опасением, что на выборах победит Трамп и возобновит торговую войну против Китая. Также среди опасений и то, что отношения между Китаем и США могут испортиться из-за Тайваня и разногласий в геополитике. Плюс ко всему западные эксперты ожидали более быстрого восстановления экономики Китая после ковида, но этого по их мнению не случилось — рост ВВП на 5% по итогам 2023 года некоторые из них считают «нарисованным».
Создаются идеальные условия для арбитража: купил в Гонконге с дисконтом, перекинул в Китай и продал там по полной цене. Но это на словах так просто, хотя на деле практически невозможно, особенно в больших объёмах.
И возникает вопрос: нужно ли компаниям, которые у которых бизнес не на Западе, вообще проводить IPO на западных площадках. Мы такое проходили 2 года назад, когда акции Сбера стоили в моменте несколько центов, хотя в Москве торговались за доллар. Возможно, похожий сценарий ждёт и китайские компании с листингом за границей или на площадках, куда имеют доступ иностранцы.
Эпоха глобализации финансовых потоков и инструментов, похоже, подходит к концу. Неамериканские компании будут размещаться на локальных биржах, чтобы избежать головной боли и давления со стороны западных инвесторов. А американские биржи будут расти за счёт вливания очередного пакета поддержки банкам и helicopter money.
В итоге какая-нибудь софтверная компания из Сан-Диего будет стоить в несколько раз больше, чем крупнейший в мире производитель батарей для электромобилей.
#кактамудругих
1 минута
22 января 2024