21 подписчик
Еженедельный обзор экономической ситуации в РФ от Андрея Волкова 👨🏫 от 20.01.2024
#aspct_analytics
На этой неделе подоспели данные по ФНБ от Минфина. Согласно им объем ликвидной части ФНБ снизился на треть за этот год, до 5 трлн. руб. Существенную поддержку резервам дало обрушение рубля (ведь ликвидная часть ФНБ размещена в валюте). 1 трлн. руб. был потрачен на инвестиции и еще почти 3 трлн ушло на затыкание дыр в бюджете.
🤓Согласно расчетам коллег из канала MMI такими темпами резервы будут исчерпаны в следующем 2025 году (в начале или в конце в зависимости от цены на нефть). По моим ощущениям уже к концу этого года, ведь дыра в бюджете в этом году обещает быть куда больше предыдущего. Но при любом раскладе по крайней мере первая половина 2025 года обещает быть предсказуемой для российского фондового рынка.
📈А тем временем разрыв между денежной массой М2 и капитализацией рынка продолжал увеличиваться (см. рис.) последние несколько месяцев. Добавим к этому начало традиционного весеннего дивидендного сезона и в результате имеем существенную вероятность повторения роста российского фондового рынка в первой половине года как это было в прошлом году.
1 минута
23 января 2024