70 подписчиков
Да, темпы прироста даже ШДМ самые высокие с 2018 года, но они всего на пару-тройку процентов выше, чем темпы 2021 года, что совершенно не критично. Поэтому тут, на мой взгляд ЦБ больше дует на воду и действует скорее негативно. ВВП растет, от иностранного кредита российские компании в основном отрезаны, так что рублевый кредит крайне важен и нужен в экономике.
Еще одна фраза из пресс-релиза ЦБ говорит скорее, что, может, и не стоило повышать ставку: "Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением внутреннего спроса под влиянием уже реализованного ужесточения денежно-кредитной политики". ЦБ признает, что ранее произведенное ужесточение ДКП могло еще не в полной мере отразиться на экономике (а как оно могло отразиться, если считается, что влияние ужесточения ДКП занимает до 3 кварталов - а это конец апреля 2024 г.). И это, видимо, то, почему ставку подняли до 16, а не до 17%. Может и не стоило вообще поднимать?
Но Набиуллина и парирует приведенное выше высказывание: "В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика". Она как бы намекает, что Правительство уж больно оптимистично оценивает бюджет на следующий год, и дефицит может оказаться и больше. "Так что ставочку-то я вам подниму, чтобы вы не сильно губу раскатывали!" - говорит наша "всему голова" и гроза дефицита бюджета.😀 Тут возразить нечего, остужать горячие правительственные головы - ее задача. Главное, чтобы те не стали тотально повышать налоги, чтобы не увеличивать дефицит бюджета в ответ на такие угрозы удорожания обслуживания долгов. Я надеюсь, что баланс тут будет найден, иначе и экономике, и нашим доходам, и фондовому рынку может стать худо.
Так что это повышение я оцениваю скорее как сигнал, а не реальную работу по ужесточению ДКП. К тому же ЦБ признает, что инфляция хотя бы отчасти возникла вовсе не из-за излишне мягкой денежно-кредитной политики, а из-за санкционных и прочих сопутствующих ограничений: "Усложнение производственных и логистических цепочек или финансовых расчетов в результате внешних ограничений может привести к удорожанию импорта". Это ж ведь уже произошло. И яйца подорожали не только из-за птичьего гриппа и нехватки рабочих рук, но и из-за подорожания лекарств, добавок к питанию и самих несушек (видимо, они тоже импортные, фермеры об этом говорят, я сам не проверял).
2 минуты
24 декабря 2023