74 подписчика

#ЭКСПЕРТиза

Наш взгляд на новости прошедшей недели

11.12 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Стало известно, что 10 российских игроков изучают возможность выхода на долговой рынок КНР (выпуска панда-бондов – бумаг, эмитированных в Китае, и дим-самов – бондов из Гонконга).

❔ЧТО ИЗМЕНИТСЯ: Такие инструменты могут стать заменой евробондам для экспортеров и импортеров. Однако для размещения на китайских биржах есть ряд препятствий: например, банки КНР могут отказаться покупать бумаги из-за опасений вторичных ограничений.

🇨🇳 Комментирует главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах: «Как возможность безопасно держать часть денег в валюте, для российских компаний панда-бонды – это один из немногих оставшихся инструментов. Ранее облигации выпускали в Гонконге и в Китае достаточно ограниченно. Там есть своя специфика, связанная и с валютным регулированием. Есть и вопросы, связанные с конвертацией. Но рынок развивается, и какие-то ограничения, обойти которые ранее казалось невозможным, становятся менее значимыми. С одной стороны, это будет непросто. Но с другой – из тех рынков, которые остаются открытыми, китайский – один из наиболее интересных».

#облигации

12.12 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Президент подписал закон, полностью снимающий ограничения на открытие корсчетов банками с базовой лицензией. Ранее такие участники рынка не могли напрямую проводить трансграничные расчеты – операции шли через более крупные банки с универсальной лицензией.

❔ЧТО ИЗМЕНИТСЯ: Закон вступит в силу с 1 января. Предполагается, что он упростит трансграничные расчеты с дружественными странами.

🧮 Комментирует управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов: «Конечно, это не решает фундаментальные проблемы в виде различных инфраструктурных ограничений. Все эти меры, в том числе окончательное разрешение банкам с базовой лицензией открывать корсчета, в первую очередь рассчитаны на корреспондентские отношения с банками СНГ, Средней Азии, может быть, Ближнего Востока, если удастся договориться с конкретными банками-контрагентами. В общем, со всеми теми, кто не боится вторичных санкций, готов работать с российскими банками, используя не SWIFT, а другие аналоги по договоренности. Также это заточено на новые экспортные и импортные связи, построением которых наши предприятия занимались с прошлого года».

#регулирование

15.12 ЧТО ПРОИЗОШЛО: Доля займов до 10 тыс. руб. у отдельных игроков рынка МФО выросла до 60-70%. Это связано с участившейся практикой выдавать одному и тому же клиенту вместо одного крупного займа несколько мелких – дроблением займов. По итогам ноября доля таких займов в общем объеме составила 64,9% (данные НБКИ).

❔ЧТО ИЗМЕНИТСЯ: Причина такого поведения МФО – в ужесточении регулирования со стороны ЦБ. Участники рынка воспользовались легальной возможностью снизить чеки, чтобы не подпадать под ограничения, связанные с расчетом ПДН. Участники рынка ожидают небольшое сокращение доли ссуд до 10 тыс. руб. уже в I кв. 2024 г., т.к. с 1 января МФО будут обязаны рассчитывать ПДН в отношении всех потребительских займов, включая и размером до 10 тыс. руб.

💸 Комментирует директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Иван Уклеин: «Среди компаний с рейтингом «Эксперт РА» практика дробления микрозаймов с целью временного обхода макропруденциальных лимитов (МПЛ) не получила широкого распространения. Внимание регулятора к таким кейсам повышенное, а выгода краткосрочная и сомнительная. Такой маневр возможен только до конца 2023 г. Скорее, речь идет о нащупывании пласта новых клиентов, в том числе, банковских «отказников», а также о периодических перекрестных промо-акциях МФО (например, клиентам предлагаются бесплатные микрозаймы с грейс-периодом на небольшие суммы для повышения лояльности к конкретной компании). Кроме того, при анализе показателей год-к-году следует помнить о «закручивании» выдач в сентябре 2022 г., в результате чего от микрофинансирования были отрезаны наименее благонадежные клиенты (как правило, имеющие как раз небольшие чеки)».

#микрофинансы

#дайджест

#мнение

3 минуты

18 декабря 2023