9318 подписчиков
Совкомбанк (SVCB). Нюансы с доходами. Стоит ли участвовать в IPO?
👉 Совкомбанк — частный, системно значимый банк. №8 по размерам активов в РФ.
👉 Диверсифицированный бизнес позволяет показывать хорошие результаты на любом этапе экономических циклов.
👉 Совкомбанк находится под блокирующими санкциями США.
👉 Финансовые результаты за 9 месяцев 2023 рекордные.
👉 Но огромные ТД — важная составляющая сильных результатов. Но эти ТД нестабильны, и в следующем году могут снизиться до нормальных значений.
👉 Нормативы достаточности покрываются с запасом. Финансовое положение компании устойчивое.
👉 Совкомбанк планирует отправлять 30% от чистой прибыли на дивиденды.
👉 Баланс растущий. Быстро растут как кредиты, так и депозиты. Капитал вырос в 17 раз за 10 лет.
👉 Компания планирует расти и дальше. Из-за относительно небольшой доли рынка, видимый потенциал роста от двух до десяти раз.
👉 Риски связаны с ростом ключевой ставки и непредсказуемостью ТД.
👉 Текущие мультипликаторы невысокие и ниже, чем средние по рынку. Правда, если нормализовать ТД, то Совкомбанк был бы ненамного дешевле Сбербанка, у которого более предсказуемый бизнес и более высокие дивиденды, правда, и меньший потенциал роста из-за значительных размеров.
1 минута
9 декабря 2023
109 читали