95 подписчиков
#рейтинги #дайджест
ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ И ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ
🟢 ООО «Патриот Групп»
ООО «Патриот Групп» — владелец торговой сети Williams et Oliver, реализующей посуду и товары для кухни. Компания развивает 4 линейки собственных брендов в рамках контрактного производства.
Изменённая оценка финансового профиля «Патриот Групп» учитывает уточнение применения международных стандартов финансовой отчётности: платежи по операционной аренде классифицированы в составе финансовой деятельности арендатора, что позволило более качественно оценить чистый операционный денежный поток компании.
Агентство отмечает ухудшение в I полугодии 2023 года отдельных показателей долговой нагрузки (в частности, совокупный долг/OIBDA). При этом показатель долговой нагрузки по FFO (средства от операций до уплаты процентов) улучшился, что позитивно повлияло на оценку финансового профиля. На 30.06.2023 г. отношение величины совокупного долга к OIBDA увеличилось с 2,35 до 5,98.Тем не менее, уже по итогам I полугодия 2024 года НКР ожидает снижения показателя отношения совокупного долга к OIBDA до 3.
Агентство оценивает ликвидность компании как приемлемую для розничной компании: показатель текущей ликвидности вырос с 74% на 30.06.2022 г. до 86% на 30.06.2023 г., в том числе из-за увеличения неиспользованных остатков кредитных линий банков.
🟢ООО «СЛАВЯНСК ЭКО»
Славянск ЭКО — нефтеперерабатывающее предприятие, осуществляющее первичную и вторичную переработку нефти. Компания поставляет нефтепродукты на внутренний рынок и на экспорт.
Отношение общего долга Компании к FFO до чистых процентных платежей в 2022 году составило 2,6х (против 3,7х годом ранее) на фоне роста FFO до чистых процентных платежей и увеличения общего долга. Качественная оценка долговой нагрузки, по мнению Агентства, находится на уровне ниже среднего из-за зависимости Компании от крупнейшего кредитора — АО «Россельхозбанк», доля которого в ее долговом портфеле превышает 90%.
Средняя ликвидность при слабой оценке денежного потока. Значительная доля кредитного портфеля Славянск ЭКО является краткосрочной. На протяжении 2023-го доля долгосрочных обязательств в структуре портфеля росла, при этом при расчете показателя текущей ликвидности АКРА учитывает подтвержденный кредитный лимит, предоставленный АО «Россельхозбанк».Рентабельность по FCF в 2022 году составила -11,1% против -4,9% годом ранее. Отрицательные показатели рентабельности обусловлены ростом капитальных расходов Компании и необходимостью финансировать увеличение оборотного капитала.
🟢АО «ГК «ЕКС»
ГК «ЕКС» осуществляет функции генподрядчика при реализации проектов в сфере строительства и реставрации. По результатам 2022 года ГК «ЕКС» занимала седьмое место среди крупнейших компаний в сегменте строительства объектов социальной, коммунальной и дорожной инфраструктуры в России.
База подписанных контрактов свидетельствует о том, что Компания будет обеспечена объемом работ до 2026 года. Контрактная база ГК «ЕКС» за период, прошедший с момента предыдущего рейтингового действия, значительно выросла вследствие расширения географии выполняемых работ и на данный момент эквивалентна трем годовым выручкам.
На фоне роста финансовых результатов Компании отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по итогам 2022 года снизилось до 1,0х (против 2,2х в 2021-м). АКРА полагает, что при отсутствии крупных инвестиционных расходов и дивидендных выплат долговая нагрузка Компании сохранится на уровне, близком к текущему.
Сильная оценка ликвидности обусловлена ожидаемым положительным денежным потоком в 2024–2026 годах, а также достаточным объемом невыбранных кредитных линий и свободных денежных средств на счетах Компании. Сдерживающее влияние на оценку фактора ликвидности оказывает преимущественно краткосрочный характер долгового портфеля.
3 минуты
2 декабря 2023