3872 подписчика
Средняя цена Urals в ноябре: $72,84 по данным Минфина
👉 Расширился до $10,28 спред к Brent. В октябре Brent стоила на $9,57 дороже Urals
👉 Оценка рублевой цены нефти ноября: 6585 руб./баррель против 7927 руб./баррель в октябре
👉 Оценка бюджетных нефтегазовых поступлений ноября-декабря: 1,3-1,5 трлн руб., что дает 8,3-8,7 трлн руб. по году против плана 8,9 трлн руб.
👉 Дешевая нефть – минус для бюджета и сокращение валютной выручки эспортеров => меньшая поддержка рублю
👉 Постановление о продаже валютной выручки вводит лаг 30-44 дня для продажи валюты экспортерам. Опция отложенной оплаты закрывается требованием зачислить валюту в Россию не позднее 90 дней с даты поставки безотносительно факта платежа
👉 Постановление сократило гибкость экспортеров и способность накопить валютную "подушку", которая могла бы использоваться для поддержки рубля
👉 Доля экспортных расчетов в рублях: 40,4% в сентябре против пика 43,8% в июне по данным Банка России
👉 Доля экспортных расчетов в дружественных и недружественных валютах: 35,4% и 24,2% по итогам сентября
👉 Ситуация с импортом другая: 31,4% рубли, 40,9% дружественные и 27,7% недружественные валюты. Картина не в пользу рубля, когда импорт превышает экспорт
👉 Сокращение экспорта в рамках сделки ОПЕК+ тоже отразится на валютной выручке. Остается надеяться на рост нефтяных котировок
👉 Вспоминаю историю с турецким ЦБ, который занимал валюту у коммерческих банков для поддержки лиры: экспортеры могут оказаться в похожей ситуации
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски
Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky
1 минута
1 декабря 2023