84 подписчика
💰Сколько дивидендов ждать от акций российских металлургов?
❗️После продолжительного перерыва Северсталь, ММК и НЛМК опубликовали финансовую отчётность по МСФО. Результаты оказались нейтральными, но факт того, что компании вернулись к обнародованию результатов – важный момент для рынка и инвесторов.
💵Что касается дивидендов, то все три компании могут их выплатить:
➡️ Северсталь $CHMF
📌 На конец июня компания скопила на своих счетах более 300 млрд рублей. Дивидендная политика подразумевает, что выплаты за год должны быть эквивалентны 100% свободного денежного потока (FCF).
📌 По оценкам аналитиков, размер FCF Северстали за 2023 год может составить около 110 млрд рублей (с учётом выплаты налога на сверхдоходы), или 131 рубль дивидендов на 1 акцию с доходностью в районе 10%.
📌 Существенных ограничений для выплат эксперты не видят. Капитальные затраты стабильны и финансируются от текущей операционной деятельности, о масштабных инвестиционных программах Северсталь не заявляла, да и сделок M&A на повестке нет из-за отсутствия интересных активов. Таким образом, выплата дивидендов Северсталью – вполне реальная перспектива.
➡️ ММК $MAGN
📌 Председатель совета директоров компании в марте 2023 года сообщил, что имеет смысл вернуться к вопросу выплаты дивидендов не раньше декабря. Основная причина – высокие капитальные расходы и геополитические риски. С того момента ситуация на внутреннем рынке продолжала улучшаться, загрузка мощностей на протяжении всего года оставалась на высоком уровне при сохранении комфортных отпускных цен.
📌 Как и в случае с Северсталью, дивидендная политика ММК подразумевает направлять на выплаты не менее 100% FCF. По оценкам экспертов, по итогам 2023 года свободный денежный поток может составить около 22 млрд рублей (с учётом выплаты налога до конца ноября), что позволяет рассчитывать на выплату 2 рублей на акцию с доходностью 3,8%. У компании на 30 июня было почти 151 млрд рублей денежных средств на балансе, поэтому проблем с выплатой дивидендов возникнуть не должно.
➡️ НЛМК $NLMK
📌 НЛМK также стремится выплачивать 100% от свободного денежного потока. Тем не менее здесь стоит учитывать объём доступных денежных средств. На конец июня на счетах НЛМК было 154,6 миллиарда рублей.
📌 Вероятно, что при выплате 100% FCF компании придётся потратить почти все накопления. Таким образом, коэффициент выплат, скорее всего, будет ниже. Таким образом, потенциальный дивиденд за год может составить около 16,7 рублей на акцию, что даёт 9,3% доходности с текущих уровней
⚠️ Могут ли компании выплатить пропущенные дивиденды?
📌 По мнению аналитиков, это реально. Однако, нет уверенности, когда именно это может произойти. По оценкам, пропущенный дивиденд ММК составляет 3,3 рубля на акцию, а у Северстали – 145 рублей.
📌 Таким образом, на горизонте следующих 12 месяцев акционеры Северстали могут рассчитывать, что совокупные дивиденды за 2022–2023 года могут составить 276 рублей на акцию, это даёт 20,6% дивидендной доходности.
📌 Инвесторы ММК могут получить 5,3 рублей на акцию, что эквивалентно 10% доходности. При этом компании могут направить на выплаты больше средств, так как возможность для этого у них есть, особенно у ММК.
❗️Если говорить о перспективах потенциальных дивидендов за 2024 год, то здесь доходность выплат должна сравняться и составить 12,5–13,5% на акцию.
А у вас в портфеле есть акции данных компаний ?
Благодарю за внимание. Всем благ и зеленых портфелей!
и на мой телеграмм канал
2 минуты
28 ноября 2023