3858 подписчиков
Мысли о валюте. Банк России возобновляет в 2024 году операции на внутреннем валютном рынке по пополнению и использованию средств Фонда национального благосостояния, ФНБ
👉 Операции покупок/продаж по бюджетному правилу: на следующий год говорить рано
👉 Объем отложенных покупок с 10 августа по 31 декабря: 1,3 трлн руб. до ноября включительно. В декабре нефтегазовые доходы могут оказаться на 10-20 млрд руб. ниже базового уровня => операции Минфина -20/+200 млрд руб. Покупка появится, если Минфин равномерно распределил избыток НДД по кварталу. Погрешность большая, остановлюсь на среднем +100 млрд руб., что дает накопленные покупки валюты 1,4 трлн руб. по итогам года
👉 Банк России продает/покупает валюту в размере нетто-объема инвестирования средств ФНБ: инвестиции минус возврат. Цифра за 1 полугодие: +0,3 трлн руб., валюта продается до 31 января 2024 года, можно не учитывать. Оценка июля-октября: +0,4 трлн руб. => можно ждать продажу валюты на аналогичную сумму в следующем году
👉 Компоненты сальдируются и распределяются по времени: отложенные покупки на 12 месяцев, инвестиции из ФНБ – на 6 месяцев => результат нетто-покупка на 1 полугодие 2024: 0,3 трлн руб. или 50 млрд руб./мес.
👉 Интрига в объеме инвестиций из ФНБ до конца 2023 года и в начале 2024 года: Антон Силуанов упоминал резерв 3 трлн руб. на ключевые приоритеты. В такой логике покупка валюты легко превратится в продажу...
👉 Банк России опубликует цифры в конце декабря, подождем
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски
Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky.
1 минута
27 ноября 2023