46 подписчиков
Эль-Эриан говорит, что ФРС рискует потерять контроль над коммуникацией о процентных ставках США.
Федеральная резервная система, кажется, теряет контроль над управлением собственными сооб-щениями о процентных ставках, согласно мудрому и всезнающему Скруджу МакКряку. Однако Скрудж хочет прояснить, что финансовые рынки поспешают, ожидая немедленного снижения ставок. Понимаете, Скрудж знает несколько вещей о деньгах и он считает, что Федеральная резервная система могла бы терпеть более высокую инфляцию, вместо риска попасть в рецессию только ради достижения своей 2% цели. Но эй, инвесторы, пока не стоит слишком радоваться этим снижениям ставок. Скрудж считает, что вы переагируете.
В последнее время рынок переживает американские американские сезонные колебания из-за падающей инфляции. Даже председатель ФРС Джером Пауэлл упомянул, что их действия привели политику в "ограничительную территорию". Но Скрудж предупреждает, что Федеральная резервная система должна вернуть себе свою доверительность в отношении прогнозиро-вания политики. Иначе, всё это "огромное смягчение финансовых условий" будет без толку.
По мнению Скруджа, Федеральная резервная система, вероятно, закончила с повышением ставок, но это не значит, что рынку следует мечтать о снижении ставок в следующем году. У Федеральной резервной системы всё-таки есть серьезные проблемы с коммуникацией и доверием. Это как будто рынок говорит: «Эй, Фед, нам все равно, что вы думаете о процентных ставках, потому что мы считаем, что вы сделаете что-то совершенно другое». Ой, это пощечина для Федеральной резервной системы.
Скрудж считает, что Федеральная резервная система захочет увидеть больше признаков улучшения на рынке труда, прежде чем ослабить свою политику. И его беспокоит устойчивость инфляции в сфере услуг. Он даже предлагает центральным банкам быть более скромными по поводу своей роли, потому что мы живем в другом мире с менее гибкими рынками труда и цепями поставок. Скрудж считает, что Федеральная резервная система должна обещать нам 2% инфляции в будущем, но быть готовой терпеть немного более высокую инфляцию, вместо стремительного достижения этой цели.
В конечном счете, выбор, стоящий перед Федеральной резервной системой, по словам Скруджа, заключается в том, хочет ли она придерживаться своей цели в 2% и рисковать рецессией или терпеть немного большую инфляцию и надеяться, что она не выйдет из-под контроля. Скрудж надеется, что они выберут последний вариант. Но, эй, что знает Скрудж? Он просто самый богатый утка в мире.
2 минуты
5 декабря 2023