84 подписчика

🧐Почему Совкомфлот рекомендовал такой маленький дивиденд?

Вчера Совет Директоров ПАО Совкомфлот очень неожиданно дал рекомендацию по выплате дивидендов по итогам 9 месяцев 2023 года в размере 6,32 руб. на одну обыкновенную акцию. Несмотря на тот факт, что компания впервые в истории рекомендовала промежуточный дивиденд, реакция рынка на рекомендацию стала крайне негативной. В момент котировки падали до 121,5 руб. на 7,3% с исторического максимума. Ключевая причина заключается в том, что участники рынка ждали более крупную выплату.

На мой взгляд, реакция на рекомендацию неоправданно негативная по следующим причинам:

В выпущенном сообщении на сайте раскрытия информации сказано следующее: Выплатить дивиденды по результатам девяти месяцев 2023 года по обыкновенным акциям ПАО «Совкомфлот» в общей сумме 15 009 961 454,32 руб., в том числе 10 959 359 305,19 руб. за счет чистой прибыли ПАО «Совкомфлот», полученной по результатам девяти месяцев 2023 года, и 4 050 602 149,13 руб. за счет части нераспределенной прибыли прошлых лет, учтенной на балансе ПАО «Совкомфлот» на 30 сентября 2023 года, что составляет 6,32 руб. на одну обыкновенную акцию.

Ключевое словосочетание в данном предложении - "учтенной на балансе ПАО Совкомфлот". Если не полениться и открыть отчетность РСБУ за 9 месяцев 2023 года, можно увидеть чистую прибыль материнской компании в размере 10 959 359 тыс. руб., которая идентична сумме, которая распределяется на дивиденды! То есть при такой формулировке рекомендация давалась исходя из РСБУ, а не МСФО и компания выдаст максимум того, что может, так как с дочерних структур деньги еще не подняты.

Даже если предположить, что при рекомендации Совет Директоров опирался на МСФО, отчетность должна быть представлена инвесторам в первую очередь и только после этого следует рекомендация за 9 месяцев. Так обычно поступает Белуга - публикует отчетность и сразу дает рекомендацию, но не в обратном порядке. Тут стоит предположить, что МСФО проходит аудиторскую проверку и еще не согласована. Это еще один аргумент в пользу дивидендной базы по РСБУ.

Более того, Компания подтвердила стратегическую приверженность политике по выплате дивидендов в сумме, равной 50% от скорректированной чистой прибыли по МСФО в рублях по результатам отчетного года. Прогнозный дивиденд в размере приблизительно 18 руб. будет выплачен акционерам, однако, порядок его выплаты - сугубо внутренний вопрос компании.

В целом, Совкомфлот мог не платить промежуточный дивиденд сейчас, а выплатить все по итогам года, что совершенно не сказалось бы на инвестиционной привлекательности ценных бумаг компании!

Благодарю за внимание. Всем благ и зеленых портфелей!

Ставьте лайк и Подписывайтесь на канал в дзене

и на мой телеграмм канал.

Если было полезно, накидайте👍

🧐Почему Совкомфлот рекомендовал такой маленький дивиденд?

2 минуты

17 ноября 2023