2 подписчика
Ожидания по дивидендам на рынке РФ
🛢️ Лукойл $LKOH
🔼 Драйверы роста - цены на нефть, слабый рубль, перенаправление поставок, недооцененность акций, которые торгуются на уровне 3.9x по мультипликатору P/E на 2023 г., с дисконтом 34% к историческому среднему.
🔽 Риски - проведение обратного выкупа акций (выплата дивидендов может быть уменьшена на сумму, затраченную на приобретение акций), укрепление рубля, эмбарго на нефть и нефтепродукты в ЕС
💸 Ожидаемая дивдоходность - согласно дивидендной политике Лукойла общая сумма дивидендов за год должна составлять не менее 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF), размер годовых дивидендов - ~1000 руб/акция (~13,7%).
🕑 Период выплаты - 2023 год
😏 Роснефть $ROSN
🔼 Драйверы роста - рост цен на нефть, слабый рубль и сильная ценовая динамика на внутреннем рынке нефтепродуктов, значительный рост добычи и диверсификация экспорта за счет новых месторождений, оптимизация операционных затрат.
🔽 Риски - усиление санкций, отскок рубля (откат курса доллара), перенос налоговых льгот для выработанных месторождений на три года.
💸 Ожидаемая дивдоходность - с учетом установившейся практики выплат на базе 50% чистой прибыли, дивиденды за 1 полугодие 23 могут составить порядка 30,7 руб/акция (5,15%).
🕑 Период выплаты - 1 полугодие 2023
⛽️ Татнефть $TATN
🔼 Драйверы роста - мощная ресурсная база в родном регионе, сильный фокус на внутреннем рынке и удачное расположение (близость к трубопроводам). Рентабельность и маржа (более 30% по EBITDA) — самые высокие в отрасли.
🔽 Риски - глубокое снижение мировых цен на нефть, рост налоговой нагрузки, отскок рубля (откат курсов доллара и юаня вниз), изменения в налогообложении нефтяного сектора: источники покрытия обещанного роста демпферных платежей.
💸 Ожидаемая дивдоходность - исходя из 50% прибыли по РСБУ, размер промежуточных дивидендов - 17,3 руб/акция (2,7%).
🕑 Период выплаты - 4 квартал 2023
1 минута
13 ноября 2023