18,8 тыс подписчиков
Не торопитесь покупать облигации: они ещё будут падать
Ключевая ставка ЦБ выросла до 15%, но ОФЗ сегодня дают только 12%. Даже депозит доходнее!
Откуда такой перекос? Просто инвесторы уверены, что ставку больше не поднимут, а совсем скоро — и вовсе снизят. Вот и "запасаются бондами".
Правда, сам ЦБ пока обещает "долгую жёсткую политику", ведь инфляция всё никак не замедлится. В начале ноября она была максимальной с начала года. И хотя в ЦБ считают, что пик инфляции остался в 3-м квартале, но это совсем не означает победу над ценами.
Что ещё поддерживает цены?
- конец года – сезон подарков, высокого спроса и инфляции;
- денежная масса выросла на 20% с начала года, что всегда приводит к росту цен;
- расходы бюджета ускорились в октябре, а вливание госденег в экономику тоже повышает спрос и инфляцию.
Исходя из этого, рынок, похоже, переоценил свои силы, и облигации ещё упадут в цене.
Сколько будут держать высокую ставку?
Скорее всего, еще несколько кварталов. Даже если "ключ" не повысят, снижать уж точно не будут. Так что облигации успеют "одуматься" и уйти в минус.
Могут, кстати, и ещё повысить, ЦБ даже не скрывает таких мыслей.
Что в итоге?
Пока ставка будет высокой, рынки поймут, что нет смысла давать в долг под 12%, когда можно делать это под 15-16%. Это сильно уменьшит популярность и цену облигаций.
1 минута
13 ноября 2023