9278 подписчиков
Рост остановился. Отчет FIX PRICE за 3Q 2023г.
Fix Price — крупнейшая в России и одна из ведущих в мире сеть магазинов низких фиксированных цен.
Fix Price предлагает уникальную продукцию и постоянно ротирует ассортимент, включающий непродовольственные позиции, дрогери, а также продукты питания по низким фиксированным ценам.
Кроме России, магазины компании работают ещё в 8 странах ближнего зарубежья: Беларусь, Казахстан, Латвия, Узбекистан, Грузия, Кыргызстан, Монголия, Армения. В каждом магазине представлены порядка 2 000 позиций в примерно 20 товарных категориях.
Помимо собственных торговых марок, Fix Price реализует продукцию местных производителей и ведущих мировых брендов. На 30 сентября 2023 года Компания управляла 12 распределительными центрами.
👉 Fix Price — крупнейшая сеть магазинов низких цен в РФ. Также сеть активно развивается и в соседних странах.
👉 Темп роста числа магазинов замедлился, т.к. компания сместила планы открытий на 4Q 23.
👉 Динамика LFL в 2023 году показателей слабая во многом из-за высокой базы прошлого года.
👉 Финансовые результаты 3Q 2023 показали рост 6% г/г (на уровне инфляции).
👉 Годовой темп роста выручки замедлился до 3%, Fix Price в 2023 году не может подтвердить статус компании роста.
👉 Финансовое положение отличное.
👉 Свободный денежный поток 3Q 2023 высокий из-за сильных операционных потоков и снижения кап затрат.
👉 Fix Price приостановил выплату дивидендов. Возможно, удастся возобновить после редомициляции в Казахстан. Но в любом случае они не будут большими.
👉 Компания планирует дальнейшую экспансию своей сети магазинов: рост в 3 раза за 15 лет.
👉 Из прямых конкурентов остался только Галамарт. Но Fix Price приходится конкурировать и с крупнейшими продовольственными и онлайн ритейлерами страны.
👉 Мультипликаторы не дешёвые, но находятся на своих исторических минимумах.
👉 Расписки с начала года выросли примерно на 5%. В принципе, текущие отметки адекватны. Но если верить, что Fix Price возобновит рост c темпами 20% в год (на ближайшие 5 лет), то справедливая цена акции 450₽.
👉 Сам я пока не покупал расписки этой компании. Ранее по причине высоких мультипликаторов, а теперь из-за иностранной юрисдикции.
#FIXP держим?
👍— держим!
🐳— не держим!
1 минута
13 ноября 2023