77 подписчиков
💬 «Выпуски ЦФА, обеспеченные драгоценными камнями, привлекают инвесторов по нескольким причинам: они могут рассматриваться как альтернатива покупке иностранной валюты, т.к. стоимость базовых активов, к которым привязаны выплаты по ЦФА, обычно котируется в инвалюте, а также есть возможность дробления стоимости актива, что снижает порог для инвестиций.
Подобные выпуски ЦФА напоминают стейблкоины – криптовалюты, обеспеченные высоколиквидными активами (фиатными валютами, золотом, бриллиантами).
❗️Но есть и существенные различия.
ЦФА в отличие от стейблкоинов находятся в российском правовом поле, а значит предполагают большую правовую защищенность для российских инвесторов, но вместе с тем и отсутствие конфиденциальности. Существует разница в инфраструктуре: выпуск эмитентами ЦФА происходит на приватных блокчейнах операторов информационных систем, аккредитованных Банком России.
📉 Помимо ценовой волатильности, в обоих случаях для инвестора существует кредитный риск: в стейблкоинах он зависит от достаточности резервов выпускающей централизованной организации, а в случае ЦФА от кредитоспособности эмитента и устойчивости оператора платформы. Кроме того, популярные стейблкоины пока более ликвидные, чем российские ЦФА, вторичный рынок которых только начинает формироваться.
В обоих случаях инвесторам в инструменты с привязкой к стоимости каких-либо активов стоит особо обращать внимание на правила расчета выплат, их прозрачность и неизменность. Если выпуск предполагает возможность физической поставки базового актива вместо денежной выплаты, то, чтобы наличие обеспечения добавляло плюсов выпуску, должны быть решены вопросы контроля наличия достаточного обеспечения в покрытии, рисков хранения и поставки актива надлежащего качества, а также налогообложения.
💎 Выпуски ЦФА с привязкой к бриллиантам доступны только квалинвесторам. Тем не менее, уже сейчас ясно, спрос на ЦФА, стоимость которых привязана к активам, защищающим от курсовых колебаний, будет только расти».
#детали
1 минута
9 ноября 2023