1563 подписчика
Константин Двинский в очередной раз удивляется стратегии (назовём это так) ЦБ РФ. Но общее удивление будет ещё выше, если ознакомиться с новым отчётом американского Института Катона — о том, что махинации с ключевой ставкой не помогают победить инфляцию даже Федрезерву США. Хотя казалось бы.
▪️ В отчёте отмечается, что в контексте сдерживания инфляции постоянная игра в повышение и понижение ставки несёт в лучшем случае вторичный эффект. Основное же влияние на рост цен оказывают факторы предложения на рынке товаров (в краткосрочной перспективе) и заработной платы на рынке труда (в долгосрочной перспективе).
Тут стоит вспомнить, что для России фактор предложения имеет свою специфику. А именно: значительная часть товаров массового потребления, особенно в сфере промышленности и высоких технологий, имеет большую импортную составляющую. То есть мы эти товары покупаем за валюту — и чем ниже курс рубля, тем больше стоит данный товар и тем сильнее разгоняется инфляция. Которая, таким образом, попадает в прямую зависимость от валютного курса. С чем Россия и встретилась летом-осенью 2023 года.
▪️ Но даже в США, на которые равняется либеральный блок нашей финансово-кредитной сферы, признаётся: повышение и понижение ключевой ставки отвечают примерно за 5% динамики инфляции. Остальное возникает, — а значит и должно регулироваться — совсем другими механизмами. В нашем случае это доказавший свою эффективность инструмент принудительной продажи валютной выручки.
Вопрос "Зачем ЦБ РФ работает в рамках либеральной парадигмы, истинность которой отрицается в самих США?" очень важный. Но ответа на него пока нет.
1 минута
8 ноября 2023