44 подписчика

#сосисочное_ipo родом из Челябинска

31 октября акционеры ЮГК (АО "Южуралзолото ГК") одобрили листинг компании на Московской бирже. Давайте поближе познакомимся с этой Компанией.

ЮГК — одна из крупнейших золотодобывающих компаний России. Активы расположены в Челябинской области, в Республике Хакасия, и в Красноярском крае. Сейчас владельцем ЮГК с близкой к 100% долей является Константин Струков.

Ранее совет директоров ЮГК принял решение о размещении дополнительно 30 млрд обыкновенных акций. Это составляет 15% от действующего уставного капитала (13% от увеличенного). Планируется, что компания может до конца года провести IPO. Объем IPO будет в пределах текущих рыночных параметров, подразумевается сумма сделки в несколько миллиардов рублей. Компанию оценили в 120 миллиардов рублей, это будет самое большое размещение в ходе нынешнего бума IPO.

ЮГК уже не раз пыталось выйти на IPO. Впервые такие планы были летом 2008 года, но началось снижение цен на золото. Затем компания выбрала для размещения Лондонскую биржу, заявила о подготовке к IPO. И даже зарегистрировала дополнительный выпуск ценных бумаг, но размещению помешал экономический кризис 2008 года.

Текущее IPO может быть выгодно ЮГК для привлечения дополнительного капитала на развитие производства и реализации планов по наращиванию объемов добычи золота. Компания ставит амбициозную цель — к 2026 году выйти на уровень добычи в 25 тонн золота в год и стать третьим производителем в России, а для этого нужны инвестиции.

До 2021 года стратегия компании заключалась в активной покупке и разработке новых месторождений, теперь же ЮГК сосредоточилась на органическом росте в рамках уже имеющихся активов.

Финансовые результаты последних лет:

2021 / 2022 / I полугодие 2023

Выручка : 28,9 млрд / 29,9 млрд / 14,292 млрд

Чистый убыток : 8,4 млрд / 16,3 млрд / 6,324 млрд

Общий долг : 55,568 млрд / 56,924 млрд / 64,708 млрд

На рост убытков могли повлиять падение биржевой цены золота, а также списание стоимости акций дочки ЮГК - Petropavlovsk из-за британских санкций и блокировки данных бумаг на фондовых рынках.

Совет директоров ЮГК рекомендовал не выплачивать последние дивиденды, а дивиденды, объявленные ранее, были снижены.

Несмотря на относительное ухудшение финансовой отчётности в сравнении с 2021 г., новый кредитный рейтинг «Южуралзолота» повышен до высокого: ruАA.

Фундаментально, с Компанией точно ничего не произойдет, есть планы на развитие текущих объектов, основные капзатраты уже пройдены и у Компании нет зависимости от сложного западного оборудования, с которым сейчас объективные проблемы. На горизонте пары лет это даст возможность нарастить производство, снизить долговую нагрузку за счет роста денежного потока.

В конце октября также была утверждена новая дивполитика из расчета не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, при превышении долга к EBITDA 3x компания не будет выплачивать дивиденды (сейчас 2,4х, менеджмент стремится вернуться к историческому значению в 1х).

А Вам будет интересна эта Компания на IPO?

*так-то выглядит поинтереснее труханов

2 минуты

6 ноября 2023