13 тыс подписчиков
💯Сегодня пройдет заседание ЦБР по ключевой ставке, уровень которой поднимут на 1% - до 14%. В 13-30 по МСК станет известно это решение.
📌На картинке котировки по длинным ОФЗ 26 серии, то есть облигаций с постоянным купоном. Решение ЦБР по ставке повлияет на цену облигаций, вполне возможно, что цены опустятся ниже, а доходность может вырасти до 12.5%. По крайней мере, как первая реакция на решение по ставке.
📌Пресс-конференция главы ЦБР - вот что будет по настоящему важно. Уверен, что слова про готовность и дальше повышать ставку в целях обуздания инфляции прозвучат снова. Но, реакция именно длинных ОФЗ с постоянным купоном на эту риторику, может оказаться совсем другой.
📌Когда ключевая ставка ЦБР была 7.5% - доходность длинных ОФЗ была 10.5%. С тех пор, ключевая ставка увеличилась почти вдвое, а доходность длинных ОФЗ поднялась примерно 2% годовых.
✍️ Я не думаю, что нужно ждать обвала цен на длинные ОФЗ, так как доходности по этим облигациям фактически показывают будущее ДКП. Если доходности по ОФЗ выше ключевой ставки - жди повышения и ужесточения ДКП. Если доходности по длинным ОФЗ остаются ниже уровня ключевой ставки - значит ставка будет снижаться. пусть не сейчас, а через несколько месяцев, НО, ключевая ставка будет снижаться. Это закон рынка, который всегда работает.
📌На следующей неделе, когда пройдут первые эмоции после изменения ключевой ставки - нужно будет следить за динамикой цен на длинные ОФЗ и интересом инвесторов на аукционах Минфина по размещению облигаций. Если доходности начнут снижаться, пусть постепенно и едва заметно, а спрос на бумаги с постоянным купоном увеличиваться - это будет опережающий сигнал для всего фондового рынка, что цикл ужесточения ДКП ЦБР завершается...
1 минута
27 октября 2023
746 читали