3814 подписчиков
Сегежа на радарах
Кредитный рейтинг Сегежи от агентства ЭкспертРА: ruA-. Агентство понизило рейтинг в июле 2023 года с ruA+ на фоне слабых финансовых результатов.
Не добавила оптимизма отчетность по итогам 1П2023, которую опубликовали в конце августа. Выглядит невесело, если сравнивать с показателями 1П2022:
Выручка: -31% г/г
OIBDA: -76% г/г
Капитальные затраты: -48% г/г
Чистый убыток: -7,7 млрд руб. против чистой прибыли +12 млрд руб. в 1П2022
Чистый долг: 114 млрд руб.
Долговая нагрузка, чистый долг/OIBDA: 10,9х против 4,1х на конец 2022
Тревожные сигналы подают кредитные спреды, которые к началу сентября пробили максимумы 2023, а в октябре расширились до 600-1000 бп: далеко за границы рейтинговой группы ruA.
Кредитные спреды отражают отношение рынка к кредитному качеству эмитента. Рейтинговые агентства реагируют позже. Это не значит, что компания не справится с проблемами, но заставляет задуматься.
Спреды по облигациям М.Видео подали похожий сигнал в конце августа. Купоны по 4 выпускам платятся в октябре-ноябре, посмотрим на результат.
Профиль выплат Сегежи разберу отдельно. Перезанять с высокими ставками будет непросто. Не исключается вариант поддержки основного акционера, АФК Система.
Вся представленная информация – личное мнение автора, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать риски
Изображение сгенерировала нейросеть Kandinsky 2.2
1 минута
19 октября 2023