Найти в Дзене
2302 подписчика

🇺🇸 Инфляция в США выросла сильнее, чем ожидалось

Базовая инфляция в США в сентябре оказалась несколько выше ожиданий, что осложняет принятие решений ФРС по процентным ставкам. Индекс CPI вырос на 3,7% в годовом исчислении, что соответствует темпам предыдущего месяца и немного превышает консенсус-прогноз в 3,6%. В месячном исчислении инфляция замедлилась с 0,6% до 0,4%, что отчасти объясняется снижением давления со стороны цен на энергоносители.
Однако базовая инфляция, в которой не учитываются такие волатильные статьи, как цены на энергоносители и продукты питания, осталась на уровне 0,3% в месячном исчислении. Более половины месячного прироста пришлось на расходы на жилье, в том числе за счет неожиданного роста на 4,2% за месяц расходов на "проживание" (т.е. гостиницы).

Денежные рынки отреагировали на данные по инфляции повышением вероятности (примерно на 40%) дальнейшего повышения ставки ФРС в 2023 г., в то время как ожидания по масштабам сокращения ставки во второй половине 2024 г. отодвинулись на второй план.
Barclays ожидает от ФРС еще одного повышения ставки на 25 б.п. в этом году, после чего ставки останутся на уровне 5,75% до сентября 2024 года.

⚡️🤓😳 Аукцион 30-летних казначейских облигаций провалился
Внезапный скачок ставок и связанное с ним ослабление фондовых рынков вчера не были следствием публикации индекса потребительских цен.

Вместо этого катализатором распродаж стал аукцион 30-летних облигаций. Действительно, продажа 30-летних облигаций на сумму 20 млрд. долл., третий из трех неудачных аукционов Казначейства на этой неделе, была воспринята плохо.

Риски, связанные с увеличением предложения казначейских облигаций, и давление, которое это может оказать на ставки по всей кривой доходности высоки. Однако, как неоднократно подчеркивали члены FOMC на протяжении всей недели, рынок облигаций выполняет работу ФРС, ужесточая денежно-кредитные условия.

В условиях, когда процесс дезинфляции продвигается лишь незначительно, а также в связи с растущими опасениями по поводу задолженности правительства США, стоит ожидать волатильности в области ставок.
1 минута