15,5 тыс подписчиков
Статья интересная отношением ЦБ к текущему положению со ставками. Много на что там стоит обратить внимание.
Разберу лишь маленький отрывок касающийся курса рубля:
"- Можете в простых формулировках объяснить, что с курсом рубля? Понятно, что экспорт слабее, импорт сильнее. Но только ли эти факторы оказывают влияние на то, что доллар без особого сопротивления брал отметку в 100 рублей?
- На курс любой валюты влияет очень большой набор факторов, но устойчивый уровень обменного курса (уровень, вокруг которого курс преимущественно колеблется на каком-то значимом промежутке времени) определяется главным образом ситуацией с внешней торговлей. А именно соотношением предложения валюты, которую экономика получает за счет своего экспорта, и спроса экономики на валюту для покупки импортных товаров и услуг. Это фундаментальное соотношение является главным фактором, который определяет тот уровень, к которому тяготеет курс. Наш экспорт в долларовом выражении за 9 месяцев текущего года сократился примерно на 30% по сравнению с прошлым годом, импорт вырос на 15%."
☝️Представители ЦБ постоянно говорят что импорт вырос, а экспорт упал. И постоянно они забывают упомянуть что экспорт при этом больше импорта. По сути это введение в заблуждение.
Отрывок далее:
"При этом важно понимать, что в части импорта с точки зрения влияния на курс определяющим является то, какой объем рублевого спроса на импортные товары и услуги предъявляют граждане и бизнес. Если при заданном объеме валюты от экспорта, количество рублей, на которые хотят купить импорт, растет, то курс будет ослабевать. Хорошая новость заключается в том, что при плавающем курсе есть механизм его автоматической стабилизации. Как это работает: при ослаблении рубля импорт становится дороже и спрос переориентируется с импорта на более дешевые отечественные товары и услуги, это поддерживает рубль. Однако если рублевый спрос в экономике растет чрезмерно высокими темпами, то, несмотря на этот механизм, может происходить самоподдерживающееся ослабление курса."
☝️По мнению зама ЦБ при росте курса россияне переориентируются на качественные отечественные айфоны (а не покупают на те же суммы просто более дешевые китайские телефоны), Они покупают отечественные микроволновки и стиральные машинки (как давно вы их видели в магазинах?), качественные отечественные компьютеры и ноутбуки Ну и т.д. и т.п.
☝️Самый большой вопрос тут - а откуда это всё возьмётся российское, если подобное производство развивается только в условиях стабильного курса ?
Далее в статье:
"Другая хорошая новость: денежно-кредитная политика также стабилизирующим образом влияет на курс. ДКП, направленная на то, чтобы динамика внутреннего спроса соответствовала производственным возможностям экономики, с одной стороны, обеспечивает стабилизацию инфляции на целевом уровне, но она также сдерживает рост спроса на импорт. Ослабление курса в последние месяцы в значительной мере отражает бурный рост спроса. По мере того, как рост спроса будет становиться более сбалансированным, в том числе под действием наших решений по денежно-кредитной политике, это будет проявляться и в динамике курса.
И еще один момент. Уровень процентных ставок напрямую влияет на привлекательность национальной валюты как средства сбережения, и через этот канал тоже снижает спрос на иностранную валюту. При росте ставок по рублевым вкладам у владельцев иностранной валюты появляются стимулы, чтобы переложить ее в рубли и разместить под высокие проценты в банк. Здесь важно, чтобы уровень процентных ставок действительно адекватно компенсировал инфляционные и девальвационные ожидания граждан и бизнеса. Только в этом случае они будут перекладывать свои сбережения из валюты в рубли."
☝️По мнению зама ЦБ когда россияне увидят в банках ставку не 10% а скажем 11-15%. Они конечно же побегут делать вклады на фоне обвала рубля в два раза к доллару.
Вывод примерно такой... Это примерно то о чём говорили в последних видео, вспоминая фразу дедушки Ленина - "По форме верно, а по существу издевательство".
3 минуты
13 октября 2023