Вспомним сегодня "чёрный вторник", случившийся 11 октября 1994 года. В этот день курс доллара США на Московской бирже резко взлетел на 38,5% — с 2833 до 3926 рублей. В течение 1994 года рублевая денежная масса росла быстрее, чем цены. Да и в течение года - с января по август курс российской валюты по отношению к доллару снизился на 47%, а цены за этот же период выросли на 61%. В результате импорт в долларах дешевел, и у людей возникла иллюзия благополучия, которого на самом деле не было. Плюс ко всему, на рынок выбросили ГКО. Доходность их в 1994 году по 3- и 6-месячным бумагам составила 70-150%. Банки ринулись в получать прибыль. Наполнение бюджета никого из них не интересовало. На первом месте была в чистом виде спекуляция. Действовала простая схема. В день аукциона банк продавал валюту и покупал ГКО. Так как это были краткосрочные бумаги, то ждать погашения было недолго. За полученные в результате рубли скупались доллары, в них доход фиксировался. Доход, надо признать, немаленький, что постоянно привлекало все новых и новых участников. При этом, естественно, рос и спрос на иностранную валюту.