6312 подписчиков
Про портфель и дефолты
Одно из основных инвестиционных правил - не терять капитал (главное правильно понимать что это значит, и не превращаться в контролирующего параноика-любителя депозитов). Худшим вариантом при дефолте части инвестиционного портфеля должен быть "год без прибыли", ни никак не уменьшение портфеля в целом.
При расчете числа проектов в портфеле необходимо проверять его на простой сценарий - в течение года один из объектов инвестирования будет полностью утрачен.
Соответственно вопрос звучит так: в какое количество объектов с равной доходностью и рисками нужно вложить деньги, чтобы при банкротстве одного из них на конец года иметь исходный капитал или больше него.
Для прикидки можно использовать мое правило ДОПО
Д - делите 1 на среднюю ставку портфеля (при этом ставки каждого из проектов внутри портфеля должны быть +/- равны)
О - округляете в большую сторону
ПО - Плюс Один, добавляете единицу
Т.е. если вы вкладываете в проекты с прогнозной чистой доходностью после налогов, скажем, 8% годовых (депозиты в банках), то деньги нужно разложить по 14 банкам (Д 1/0,08=12,5, О 13, ПО 13+1=14), каждый из которых должен соответствовать критериям надежности. В этом случае при дефолте одного из банков в конце года у вас будет 0,9936 капитала.
Обратной стороной этой формулы является ответ на вопрос "Какая должна быть доходность каждого проекта, чтобы вернуть хотя бы вложенное при дефолте Х проектов в портфеле". Домашнее задание - посчитать необходимую доходность венчурного проекта при дефолте 9 проектов из 10 на горизонте 7 лет (подсказка - не надо инвестировать в венчур)
Еще вопрос - сколько проектов и с какой доходностью надо иметь в портфеле, чтобы каждый год иметь больше инфляции (20% в рублях) с учетом смерти одного проекта каждый год?
Инвестирование - это история про портфель. Все проекты никогда не будут прибыльными, важно зарабатывать в целом и повышать качество и доходность проектов в портфеле.
1 минута
11 октября 2023
137 читали