73 подписчика
⏱ Ожидаемый рейтинг
Ожидаемый рейтинг присваивается планируемым к размещению облигациям на основе решения о выпуске или его проекта. Присваивается он по стандартной рейтинговой шкале, но с добавлением к уровню рейтинга постфикса (EXP). Например, ruAAA (EXP). Логическая схема и структура анализа при присвоении кредитных рейтингов и ожидаемых рейтингов идентичны.
🧡 Объясняет управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования «Эксперт РА» Александра Веролайнен👇
❓Зачем нужны такие рейтинги?
Ожидаемые рейтинги не применяются в регулировании, но являются предварительными индикаторами риска планируемых к выпуску облигаций. Они позволяют институциональным инвесторам заблаговременно открыть лимит для участия в размещении облигаций при соответствии уровня рейтинга их инвестиционной декларации. Кроме того, это удобный инструмент, позволяющий использовать независимую оценку риска при маркетировании выпуска перед широкой аудиторией инвесторов.
❓Как это работает?
Как правило, в день размещения облигаций ожидаемый рейтинг линейно переводится в кредитный рейтинг, если оценка факторов неизменна, что сопровождается отдельным пресс-релизом на сайте агентства. Обычно срок между публикацией ожидаемого рейтинга и размещением облигаций составляет не более недели, хотя возможны и более длительные периоды, например, когда эмитент ожидает открытия удачного «окна» – более благоприятной ситуации по ставкам. Рейтинги, находящиеся в статусе «ожидаемых» в течение продолжительного времени, также подлежат регулярному мониторингу со стороны агентства, как и кредитные рейтинги, а по истечению года при отсутствии размещения отзываются.
❓Что раскрывается?
📊Если у эмитента нет кредитного рейтинга, то пресс-релиз агентства о присвоении ожидаемого рейтинга облигациям будет содержать полное описание риск-профиля эмитента и эмиссии. Это полезный источник информации для инвесторов. Кроме того, пресс-релиз по ожидаемым рейтингам содержит перечень оснований, при котором кредитный рейтинг может отличаться от ожидаемого.
1 минута
9 октября 2023