9535 подписчиков
Сколько дивидендов ждать от Сбера и в чем его главный риск?
В рамках нового бюджета на 2024 и 2025 годы ожидается, что в 2024 году Минфин получит от госкомпаний суммарно 652,3 млрд руб., из которых 277,3 млрд руб. будут направлены в пользу Росимущества.
Разница в сумме 375 млрд руб. приходится на доходы от Сбера, который в 2020 году был выкуплен у ЦБ и сейчас 50% +1 акция принадлежит ФНБ (Фонду национального благосостояния).
Таким образом, ожидается, что суммарный дивиденд составит примерно 750 млрд руб., что при распределении 50% от чистой прибыли дает ориентир по прибыли банка за 2023 год в размере 1,5 трлн руб.
Сможет ли Сбер действительно столько заработать?
На данный момент опубликованы данные по РПБУ за 8 месяцев, скоро должен выйти отчет за сентябрь. Но попробуем оценить динамику доходов с января по август и посчитаем, сколько при сопоставимой динамике получится заработать за весь год.
Чистая прибыль за август составила 140,9 млрд руб., а с начала года данный показатель почти достиг планки в 1 трлн руб. (999,1 млрд руб. если быть точным).
Такая динамика соответствует ежемесячному приросту прибыли в среднем на 125 млрд руб. Если допустить, что тенденция сохранится и банк в среднем будет ежемесячно получать сопоставимый доход, то к концу года чистая прибыль составит как раз 1,5 трлн руб.
Видимо, Минфин закладывал такой же прогноз в свои расчеты.
Теперь давайте прикинем, сколько это в пересчете на 1 акцию. Напомню, что у компании есть обыкновенные и привилегированные акции, в сумме их количество составляет 22 586 948 000 шт.
При распределении 50% прибыли, каждый инвестор может рассчитывать на дивиденд в размере 33,2 руб. на акцию, что к текущей цене префов дает ДД 12,8% годовых.
В условиях, когда в РФ ключевая ставка 13% и рынок намекает на возможный рост до 14%, апсайда в акциях Сбера нет.
Но для долгосрочных инвесторов, кто рассчитывает на снижение ключевой ставки через 1-2 года, акции Сбера могут быть хорошим вложением. Особенно, если получится докупить на очередной коррекции.
Я свою позицию успел набрать по 125 руб., поэтому дивиденды в 33,2 руб. даст около 27% див. доходности. Данные акции продавать пока не планирую, Сбер продолжает демонстрировать отличные результаты.
Пример Ирана нам показал, что даже в изолированной экономике банковская система чувствует себя весьма уверенно.
то касается рисков для наших банков, их надо искать не извне, а внутри, на мой взгляд, вроде цифрового рубля… Мы уже видим, как СБП (система быстрых платежей) бьет по комиссиям крупных представителей сектора, у того же Сбера она «отъедает» долю комиссионных.
Недаром Сбер подключился к ней одним из последних. Но точно оценить влияние пока сложно и нет временных ориентиров, когда все мы перейдем «в цифру». Продолжаем следить за развитием событий и ждем отчет за сентябрь, чтобы подвести промежуточный итог за 9 месяцев.
Автор: Георгий Аведиков
#SBER держите?
👍— конечно!
🐳— нет!
2 минуты
3 октября 2023