1202 подписчика

💸 Водка и IT идут на IPO

Две российские компании намерены разместить акции на Мосбирже до конца года. Аналитики Market Power оценили перспективы эмитентов

💻Астра

Производитель инфраструктурного ПО (ОС Astra Linux, которой сейчас заменяют Windows в госучреждениях) намерен провести размещение уже в октябре.

🤝Компания планирует продать на Мосбирже 5% своих акций. В то же время действующие держатели бумаг сохранят за собой преобладающую долю акций.

💪Астра считает, что IPO "позволит обратить еще большее внимание инвесторов на российский IT-рынок".

📊Финансовые показатели LTM по МСФО:

- выручка: ₽7,5 млрд;

- чистая прибыль: ₽3,7 млрд;

- EBITDA: ₽3,6 млрд;

- чистый долг: ₽-0,5 млрд.

🚀 IPO выглядит перспективно. У компании прямо сейчас ₽1,5 млрд кэша на балансе и отрицательный показатель чистого долга к EBITDA, а кроме того — одновременно самый высокий темп роста и наибольшая маржинальность среди публичных условных конкурентов. "Условных", потому что другие IT-компании, вроде Позитива, все-таки работают немного в другом сегменте.

🍾Кристалл

Калужский ликеро-водочный завод хочет разместить акции в 4 квартале (не путать с одноименным московским заводом, который производит водку "Путинка").

Привлечь компания планирует ₽1-1,5 млрд в зависимости от рыночной конъюнктуры. IPO планируется по схеме cash-in, то есть компания выпустит новые акции и разместит их на бирже. Деньги нужны Кристаллу, чтобы плотно заняться импортозамещением.

📊Финансовые показатели LTM по РСБУ:

- прибыль от продаж: ₽440 млн;

- выручка: ₽2,7 млрд;

- чистая прибыль: ₽106 млн;

- EBITDA (оценка): ₽486 млн;

- чистый долг: ₽2,6 млрд;

- кредитный рейтинг: ruB+.

❗️Справка: портфель брендов производителя состоит из марок водки "Соловушка", Bionica, "Воронецкая" и "Чарочка". В прошлом году компания выпустила аналог Jagermeister.

🚀 Трудно судить о перспективах компании только по отчетам РСБУ. Однако каждое IPO на российском рынке — событие, поэтому пару слов об эмитенте мы скажем.

95% выручки компании приносит продажа водки, а потребительский спрос в последнее время меняется в пользу другого алкоголя. Кристалл старается диверсифицироваться, замещая западные настойки.

🔸Компания увеличивает объем производства алкоголя: за январь-июнь 2023 года она выпустила 864 декалитра спиртных напитков (+200% год к году). Однако, несмотря на это, Кристалл — небольшой игрок на рынке: 11-е место по объему в секторе.

🔸Кроме того, на Мосбирже торгуется один из лидеров сектора и прямой конкурент компании — Novabev Group (она же — Beluga), объем производства которой больше в 4,5 раза. К тому же у Novabev есть мощное конкурентное преимущество: собственная сеть магазинов "Винлаб".

🔸Словом, сейчас аналитики MP не видят у компании Кристалл сильных конкурентных преимуществ.

#IPO #алкоголь #ПО

2 минуты

2 октября 2023