73 подписчика
💸Финансовые власти рассматривают меры стимулирования граждан к размещению денег на долгосрочных вкладах. Одна из идей – освободить от НДФЛ доходы по таким депозитам.
🧡 Даст ли это желаемый результат? Рассуждает управляющий директор по валидации «Эксперт РА» Юрий Беликов:
«За 7 мес. 2023 г. доля счетов до востребования в общем объеме привлеченных от населения средств увеличилась на 1,5 п.п. и достигла 41,3%. Это текущие и сберегательные счета. Некоторая конверсия этих средств во вклады может наблюдаться по итогам августа и сентября после повышения ключевой ставки. Но вряд ли срочная структура розничного фондирования изменится кардинально.
💼 Это требует от банков поддержания значительных подушек ликвидности, что ограничивает срочность и доходность активных операций.
Налоговые льготы – слабый стимул к удлинению пассивов. Нужна макроэкономическая стабилизация, удержание инфляции в целевом коридоре, равномерно распределенная по всем сегментам хозяйственной деятельности положительная динамика реальных располагаемых доходов населения. Граждане не вернутся к сберегательной модели поведения, пока не будут уверены, что могут планировать расходы на горизонтах от 1 года.
📈 Есть аргумент, что период стабильных и невысоких ставок в свое время привел к росту доли счетов до востребования, когда граждане стали высвобождать средства из вкладов, аккумулировать их на сберегательных счетах и частично направлять на инвестиции в фондовые инструменты. Но это было при совсем другом рынке. Теперь, если удастся сформировать условия для возврата к сберегательной модели, сопоставимых по ажиотажу перетоков средств на фондовый рынок уже не будет.
Стоит отметить, что стабилизация и возврат к сберегательной модели возможны только на длинном горизонте, когда наметится тренд оптимизации долговой нагрузки населения. Потому что после роста закредитованности в 2020-2023 г.г. было бы странно ожидать, что граждане разместят дополнительные сбережения в длинные вклады вместо того, чтобы гасить оформленные за это время длинные кредиты».
1 минута
2 октября 2023