95 подписчиков

#вдо #доходности #рейтинги

Доходности ВДО. Радоваться нечему

Пока доходности ОФЗ покоряют высоту за высотой, в доходностях ВДО наметилась стабилизация. Как может статься, обмачивая.

Премия к денежному рынку (рейтинг денежных инструментов ААА, доходность около 13%) у бумаг с ВДО-рейтингами, от B- до BBB, стабилизировалась вблизи 4% годовых. В среднем для ВДО-рейтингов. Т.к., по загадочной, но конечной традиции, внутри сегмента ВДО зависимость между кредитным качеством / кредитным рейтингом и доходностью почти отсутствует.

Обновляем таблицу справедливых доходностей для всего спектра рейтингов. Подробнее о ее расчете здесь: https://dzen.ru/media/id/5ffd4ade7af2fe2be8c90dbe/vdo-reitingi-issledovaniia-na-bolshom-bozdushnom-share-povodom-k-postu-650d15ea21fecc012df4f3f9

С поправкой на справедливые уровни, до которых бумагам с рейтингами от B- до BB- далеко, падение котировок в сегменте высокодоходных облигаций еще очень может быть. Вслед ли за падением котировок ОФЗ, вследствие ли повышения ключевой ставки или как результат внезапной череды дефолтов. Вариантов много.

Около минуты

2 октября 2023