17 подписчиков
⛏️ ГМК Норникель ( $GMKN ) - куда ты держишь путь? Давай прикинем
🧮 Фундаментальные данные (подробнее в скринах):
- EBITDA - снизилась
- Прибыль на акционеров - снизилась
- Свобод. денеж. поток - увеличивается
- По мультипл. - р/e дороговата
- Debt/Equity - в допустимых значениях
- Рентабельность - сократилась в 3 раза
- Дивиденты - нет данных за 2023 г
- Прогноз аналитика(см.скрин) - 10400, 17300, 20000 руб за акц.
- Инсайдеры(см.скрин) - нет свежих данных
- Справедлиная стоимость - 4200 руб за 1 акц.
- Похожие компании - в середине списка (см. скрин)
- Долги - увеличиваются (см. скрин)
👁️ Буду приглядываться к бумаге на уровне:
16000 руб за акцию считаю бумагу интересной и вот почему:⬇️
📈Технически:
- цена находится не в зоне перекупленности на ТФ 1 D, 1 Н, 1 М.
- Цена вернулась к трендовой линии(оранжевая линия), которая берет свое начало с октября 2022 г
- Цена находится на полосе горизонтальной поддержки 1D и 1Н
- Пробила контртрендовую линию (желтая штрихпунтирная линия)
- Торгуется выше 200 дневной скользящей линии (бордовая линия)
- Цена оттолкнулась от зоны проторговки 14 700 руб на графике красная штрипунктирная линия и идет к предыдущей зоне проторговки, а это 20 000 руб за акцию (обозначается аналогино)
- Идею рассматриваю как спекулятивную (торгую со стопом), т.к. слишком вного внешних факторов которые влияют на стоимость бумаги, начиная от курса валют, заканчивая геополитикой.
- Отделно приложил график с уровнями поддержки/сопротивления (не знаю надо они вам или не выкладывать?)
▫️ Капитализация: 2,6 трлн ₽ / 17040₽ за акцию
▫️ Выручка 2022: 1184 млрд ₽ (-10% г/г)
▫️ скор. Чистая прибыль 2022: 402 млрд ₽ (-22% г/г)
▫️ P/E 2022: 6,5
▫️ fwd P/E 2023: 5
▫️ P/B: 5,4
👉 Средние цены на основные металлы и курс рубля за 1П2023г:
▫️ Никель: 24400$ (-15% г/г)
▫️ Медь: 8720$ (-10% г/г)
▫️ Платина: 990$ (-0,5% г/г)
▫️ Палладий: 1510$ (-32% г/г)
▫️ USD/RUB: 76,9 (+0,8% г/г)
👉 Результаты по РСБУ за 1П2023:
▫️Выручка: 397 млрд (-6,7% г/г)
▫️Операционная прибыль: 109,3 млрд (-33,8% г/г)
▫️Чистая прибыль: 111 млрд (-66,2% г/г)
Взгляд со стороны:
⚠️ Отчёт РСБУ Норникеля представляет только результаты Норильского дивизиона и текущее состояние корпоративного центра. Полная картина станет ясной после раскрытия МСФО за 1П2023.
✅ Девальвация поддерживает рублевые цены на металлы компании, но основной эффект проявится в 3 и 4 кварталах 2023 года при условии стабильного курса около USD/RUB, что приведёт к росту на 31,3% год к году.
✅ Основной фактор снижения чистой прибыли - убыток от разницы между прочими расходами и доходами. За 1П2023 компания отчиталась о убытке в 166 млрд, в сравнении с прибылью в 273 млрд годом ранее. Вероятно, это связано с переоценкой валютных позиций и валютного долга компании. После корректировок компания заработала 277 млрд (+402% год к году).
⚠️ Из этой прибыли, 186 млрд (67% от чистой прибыли), пришли от дочерних компаний в виде рекордных дивидендов. По всей видимости, компания готовится либо досрочно погасить часть долга, либо направить дополнительные средства на финансирование больших капитальных затрат.
Вывод: В общем, отчёт по РСБУ подтверждает мой прогноз чистой прибыли (МСФО) за 1П2023 в размере 200-220 млрд. Вероятно, компания пока не собирается выплачивать дивиденды (и для этого поднимает средства с дочерних компаний), но скорее всего, деньги будут направлены на крупные капитальные вложения. Более точные выводы можно будет сделать после публикации отчёта о движении средств по МСФО.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#обзор #GMKN #Норникель
2 минуты
28 сентября 2023