9244 подписчика
Новый выпуск "золотых" облигаций
«Селигдар» − золотодобывающий холдинг, объединяющего золотодобывающие активы в Республике Саха (Якутия), Республике Бурятия, Алтайском Крае и Оренбургской области. Также занимается добычей олова в Хабаровском крае и других драгоценных и цветных металлов.
Компания ведет свою историю с 1975 г. и сейчас входит в ТОП-10 золотодобытчиков РФ с долей рынка 2,2%. На 01.01.2023 запасы золота составили 272 т.
Ключевой бизнес Селигдара - добыча золота (77% структуры продаж), с полными денежными затратами в 2022 году в размере $790/унц и совокупными затратами в размере $1 094/унц.
Кредитный портфель компании состоит на 47% из займа в физическом золоте, на 37% из облигаций, а остальное - из заимствований связанных сторон и прочих. У компании высокая балансовая ликвидность, а ее кредитный профиль можно назвать хорошим.
Новый выпуск "золотых" облигаций SELGOLD002 будет привязан к учетной цене золота и его ценообразование будет коррелировать с доходностями рублевых облигаций.
Ожидания по ценам на золото на среднесрочную перспективу позитивные, и прогнозируется рост спроса со стороны Китая и Индии. Прогнозируемая доходность SELGOLD002 в рублях составляет 7,20%, а в долларах - 8,25%.
Новый выпуск облигаций предлагает ряд преимуществ, таких как амортизация, отсутствие издержек за хранение физического золота и начисление купонных платежей. Однако существуют риски, связанные с волатильностью цен на золото и кредитным качеством эмитента.
Несмотря на это, новый выпуск SELGOLD002 представляет интересную альтернативу инвестированию в золото и может быть использован для хеджирования риска девальвации рубля. Финансовое состояние компании Селигдар считается устойчивым, что подтверждается высокими рейтингами от российских рейтинговых агентств.
Успешное размещение дебютного «золотого» выпуска в апреле текущего года показало, что инвесторам нравиться риск Селигдара. «Золотые» облигации − хорошая опция хеджирования риска девальвации рубля. Что касается эмитента, то его финансовое состояние можно назвать устойчивым, что подтверждается и сравнительно высокими рейтингами от российских РА.
Все это делает вложения в SELGOLD002 интересными при учете вышеозначенных рисков.
Фундаментальный обзор золотых облигаций Селигдара читайте на Смартлабе: https://smart-lab.ru/944874
1 минута
27 сентября 2023