9524 подписчика
В казино выигрывают лишь владельцы казино
Буквально завтра Московская биржа представит обновленную дивидендную политику, которая вполне может стать сюрпризом и сильно повлиять на котировки акций. Прежде предлагаю посмотреть сам бизнес, а после поразмышлять и над шекелями для владельцев Мосбиржи.
На самом деле бизнес восстанавливается. Уже в этом году биржа вновь перешагнет планку в 1 квадриллион рублей по объему торгов. Динамику объема торгов по рынкам прилагаю на скриншотах.
Торги августа уже вполне сравнимы с докризисными. Конечно, нас интересует не весь объем, а наиболее маржинальная его часть – фондовый рынок. 1 трлн оборота акций приносит 8,2% общего комиссионного дохода, тогда как 1 трлн оборота денежного рынка – лишь 0,4%.
Поэтому отдельно вынес валютный и денежный рынки – они в сумме дают комиссионного дохода чуть больше, чем фондовый и срочный рынки, а объемы разительны. И в восстановлении объема торгов на маржинальных рынках тоже есть точка роста компании. Хорошие показатели июля-августа позволяют рассчитывать на рекордный год.
Кроме того, компания смотрит на развитие и за пределами текущих рамок. Привлечение к торгам дружественных нерезидентов приведет к повышению объемов на фондовом и валютных рынках. Также есть отличная идея с площадкой для pre-IPO компаний. Нас может ждать интересное биржевое будущее.
— Комиссионные доходы выросли на 17% г/г до 21,9 млрд рублей.
— Процентные доходы остались на том же уровне в размере 22,6 млрд рублей. Тут надо оговориться, что год назад у Мосбиржи в распоряжении были замороженные деньги нерезидентов, а с этого года уже нет. Также компания прямой бенефициар роста ставок.
Хоть на мой взгляд этот аспект переоценили.
— Чистая прибыль выросла на 61% до 26.4 млрд рублей. Отчасти таким результатом компания обязана повышенными расходами в прошлом году и резервом под убытки. Достаточно восстановить резерв в 8.9 млрд и рост прибыли уже 4%. В текущем периоде расходы нормализовались.
Полную статью читайте на Смартлабе:
1 минута
26 сентября 2023
110 читали