46 подписчиков
ETF на долгосрочные казначейские облигации рухнул на рекордные 48%, поскольку ухудшается ситуация на рынке.
Самый крупный фонд облигаций с долгим сроком падает на дно, мои дорогие подписчики! Фонд облигаций 20+ лет iShares (TLT) упал на поразительные 48% с исторического максимума в 2020 году. Ой! В настоящее время он торгуется на своей самой низкой точке с 2011 года. И угадайте, что? Короткий интерес к фонду достиг своего максимального уровня примерно за месяц. Кажется, некоторые люди делают ставку против него. Можно их винить?
Итак, вы спрашиваете, что вызвало этот свободный падение? Все дело в ожиданиях процентных ставок. Повышение ставок ФРС начинает болеть. Инфляция вызвала значительный рост, и с более сильной, чем ожидалось, экономикой ставки продолжают расти. И чтобы все стало еще хуже, есть возможность дальнейшего повышения ставок. Это как двойная ударная сила для всего с длительностью.
Инвесторы наконец начинают принимать реальность, которую Центробанк проповедует уже некоторое время. Ставки никуда не собираются падать в ближайшем будущем, друзья. Центральный банк ясно заявил на прошлой неделе, что затраты на займы останутся высокими и в следующем году, особенно учитывая крепкую американскую экономику. Фактически, 12 из 19 должностных лиц даже указали, что они видят еще одно повышение ставки в этом году. Про удар в живот можно и не говорить.
В результате всех этих безумств, доходность на долгосрочные американские долги выросла. Доходность на 30-летние долги достигла уровня, не виденного с апреля 2011 года. Это словно путешествие во времени, мои друзья. Но не забудьте, как все началось. Это началось в начале августа, когда агентство Fitch Ratings снизило кредитный рейтинг США, а Банк Японии сделал неожиданный ход. Эти события, а также несколько других факторов, подняли реальные доходности.
Теперь некоторые эксперты считают, что последний сброс вызван сентябрьским заседанием Федерального комитета по открытому рынку. Во время этого заседания политики указали, что они ожидают еще больший экономический рост в 2023 году. И конечно, ожидается, что ставки останутся высокими надолго. Это повлекло за собой потрясение на рынках ставок, вызвав рост доходности по всей кривой. Это цепная реакция, мои сородичи-утки.
TLT не единственный, кто страдает. Другие фонды с длительностью, такие как Vanguard Extended Duration Treasury ETF (EDV) и PIMCO 25+ Year Zero Coupon US Treasury Index (ZROZ), тоже понесли ущерб. По словам рыночного техника Джонатана Крински, кажется, что тренд на облигации однозначно идет вниз. Но, может быть, когда-нибудь мы увидим, как долгосрочные ставки пойдут вниз, и акции упадут вместе с ними. Бывают и более странные вещи, верно?
Что ж, это все на сегодня, мои дорогие последователи. Помните, что мир сумасшедший, особенно на рынке облигаций. Оставайтесь на связи для получения новых обновлений от вашего любимого богатого селезня, Скруджа МакКряка!
2 минуты
25 сентября 2023