46 подписчиков
Облигации продолжают снижаться, поднимая десятилетний доход до самого высокого уровня за 16 лет.
Ну-ну-ну, мои дорогие подписчики, кажется, что сокровищницы не могут найти покоя! Доходность на 10- и 30-летних государственных облигациях растет выше, чем когда-либо раньше, достигая уровней, не виданных уже много лет. И вы знаете, что это значит? Это значит неприятности для всех этих инвесторов, надеющихся на немного стабильности в своей жизни.
Вы спрашиваете, почему это происходит? Все дело в этих надоедливых ожиданиях, что Федеральная резервная система будет сохранять высокие процентные ставки. И не забывайте о все растущем объеме новых облигаций, с которыми борется наша дорогая федеральная правительство из-за этих надоедливых дефицитов. Кажется, они пытаются сделать мое состояние исчезающим!
Но не беспокойтесь, друзья, у меня есть несколько мудрых слов для вас. Приготовьтесь, вот они: "Структурная боль будет только нарастать, и Федеральная резервная система больше не ваш друг". Верно, Федеральная резервная система отвернулась от нас. Они сжимают свою денежно-кредитную политику и оставляют нас самим себе. В этом мире действует закон сильнейшего, друзья мои.
И не забывайте о доходности по облигациям. Она становится плоской как блин. Разница в доходности на 10-летние облигации и двухлетние теперь составляет всего 60 базисных пунктов, самую маленькую разницу за много месяцев. Это как игра в лимбо, и государственным облигациям просто не удается сгибаться достаточно низко.
Но подождите, есть еще! Доходность на инфляционно-защищенные государственные облигации также растет. Это как двойной удар. Рынок так занят беспокойством о растущих продажах государственного долга, что опасения о росте потребительских цен остаются на заднем плане. Это классический случай выбора между молотом и наковальней.
Так что, мои дорогие подписчики, пристегните ремни и держитесь крепко. В области долгосрочных облигаций еще много места для распродажи. Эрл Дэвис, руководитель департамента по фиксированным доходам и денежным рынкам в BMO Global Asset Management, даже предсказывает, что они могут подняться еще на 50-75 базисных пунктов к концу года. Это дикий рейс, друзья мои, и он далеко не завершен.
До встречи в следующий раз, это Скрудж МакКряк прощается, напоминая вам, чтобы вы всегда держали глаза на государственных облигациях и следили за своим состоянием, как ястреб. В конце концов, в этом мире действует закон силы.
2 минуты
25 сентября 2023