89 подписчиков
🟡 Как увеличение покупки золота и валюты Минфином отразится на курсе рубля?
В октябре Минфин РФ планирует получить 513,5 млрд руб. дополнительных нефтегазовых доходов, часть из которых решено направить на пополнение Фонда Национального Благосостояния в объеме 398,7 млрд руб. Для этого в рамках бюджетного правила Минфин РФ будет осуществлять покупки валюты и золота с 6 октября по 7 ноября в эквиваленте 18,1 млрд руб. в день.
Напомним, что ещё в начале августа при курсе 92,0 – 93,0 руб. за доллар США Минфин РФ из-за ослабления национальной валюты решил отступить от бюджетного правила и не стал покупать валюту на нефтегазовые сверхдоходы, направив полученные средства на финансирования дефицита бюджета. Даже без покупок Минфина РФ рубль девальвировался до 102,0 руб. за доллар США, и, несмотря на попытки финансовых властей его поддержать, сейчас он торгуется на уровне 99,5 руб. за доллар США.
Думаем, что решение о выходе на рынок Минфина РФ в качестве покупателя валюты продиктовано желанием исполнить бюджетное правило несмотря на риски повышения девальвационной динамики в рубле. Выход на рынок даже с 3/4 от заявленного объема неминуемо усилит давление покупателей, а доля Минфина в структуре торгового объема в долларах США, евро и юаня на Московской бирже составит около 3,3%.
Если Минфин направит весь объем только в юань (что наиболее вероятно), тогда его доля в торговых объемах юаня превысит 8,5%. Это с большой долей вероятности создаст сильное давление покупателей на рынок.
С объявлением Минфина РФ о начале покупок валюты, мы стали больше склоняться к пересмотру таргета к доллару США на конец октября в сторону повышения. Пока видим его на уровне к доллару 101,2 руб., а к евро 106,0 руб.
#Валюта #Комментарий
1 минута
5 октября 2023